20210703-格林期货-焦炭期货周报_焦炭需求拐头向下_价格料区间波动_13页_533kb

焦炭市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了焦炭市场的供需变化及价格走势，指出当前焦炭需求拐头向下，价格预计在区间内波动。研究员纪晓云提供了详细的市场分析、操作建议及风险提示，并附有相关数据图表。

主要观点

1. 市场基本面变化

• 供给端：部分主产地仍存在限产情况，如山西临汾、运城等地限产20%-30%，山东焦化产能压减至3300万吨左右，焦钢比降至0.4。焦企库存处于低位，炼焦煤供给紧张，可能引发主动性限产。
• 需求端：钢材消费进入淡季，建材日成交下滑，叠加政策压制粗钢产量，焦炭需求预期下降。
• 库存情况：各环节焦炭库存均不高，钢厂库存442.01万吨，焦企库存33.48万吨，港口库存179万吨，库存矛盾不大。

2. 价格走势预测

• 期货价格：J2109合约本周收于2640元/吨，周跌幅6.58%，期价深度贴水现货，下方支撑较强。
• 价格区间：预计焦炭期价将宽幅震荡，J2109合约运行区间为2500-2900元/吨。
• 操作建议：建议采取波段操作策略，关注主力合约移仓换月。

关键信息

1. 供需变化

• 三季度供需双降：供给和需求均出现下降，但节奏不同。供给受限产影响，需求受政策和淡季压制。
• 四季度预期：随着钢材消费由淡季向旺季转换，生铁产量可能回升，带动焦炭需求增加，但焦炭新增产能释放情况和粗钢产量压减政策仍为关键变量。

2. 政策影响

• 粗钢产量压减：多地发布文件，要求压减粗钢产量，以确保全年不增产。例如，河北唐山要求部分企业上半年限产50%，下半年限产30%；安徽、甘肃等地也出台相应政策。
• 监管措施：发改委、证监会等部委提出稳定大宗商品价格，限制焦炭价格上行空间。

3. 原料供给

• 炼焦煤紧张：焦企炼焦煤库存平均仅16天，远低于正常水平，供给短缺可能进一步影响焦炭生产。
• 蒙煤进口困难：中蒙口岸通关受阻，蒙煤进口仍面临挑战，加剧焦煤供给紧张局面。

风险提示

• 炼焦煤供给不足：若炼焦煤短缺持续，可能引发焦企主动减产，影响焦炭供给。
• 粗钢产量压减政策执行：政策是否严格执行及效果将直接影响焦炭需求。
• 中蒙口岸通关情况：疫情及通关限制可能影响蒙煤进口，进而影响焦煤供给，对焦炭价格形成压力。

附图说明

• 图1：焦炭库存（万吨）
• 图2：产能>200万吨焦企开工率%
• 图3：焦炭价格走势（未显示，但附有价格数据）

联系方式

• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402
• 联系电话：(010)56711796

免责声明

本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证，不构成投资建议。分析师观点不代表公司立场，投资者需自行判断并承担投资风险。