20140414-华宝兴业基金-每周视点_31页_2mb

华宝兴业基金管理有限公司周视点总结（2014年3月31日-2014年4月4日）

核心内容概览

华宝兴业基金管理有限公司在2014年4月初发布周视点，内容涵盖基金经理札记、中国经济观察、基金同业动态、海外基金视窗、本周业绩报告及基金业绩比较。报告强调了价值投资的理念，并指出在市场调整期间，逆市加仓的基金经理更贴近真正的价值投资。同时，报告分析了中国房地产市场、国际资本流动以及各类基金的表现。

主要观点

价值投资理念

• 价值投资的核心是“买入价格低于价值的品种，卖出价格高于价值的品种”。
• 高估值的股票也可能成为真正的“价值股”，只要市场预期增速低于实际增速。
• 低估值的股票未必是价值投资，若行业未来增速低于市场预期，则可能是高估。
• 价值投资需要对公司基本面有深入研究，而不是盲目追涨杀跌。

市场调整与趋势投资

• 趋势投资者认为“股价就是公司最大的基本面”，但其策略存在风险，因为无法规避个股风险。
• 股价的波动并不影响公司的基本面，价值投资更注重公司的实际价值。
• 市场调整期间，逆市加仓的基金经理更有可能捕捉到“价值投资”的机会。

中国经济与楼市分化

• 中国经济正在从“要素囤积-高杠杆”模式向“供给创造需求”的内生增长模式转型。
• 房地产市场呈现明显分化，一二线城市与三四线城市之间的供需格局不同。
• 房价上涨压力主要集中在一线城市，而三四线城市则面临库存压力。
• “一刀切”式的调控政策已不再适用，政策应因地制宜。

国际资本流动

• QFII和RQFII额度审批加速，约258亿元资金有望驰援A股。
• 外资入市有助于稳定市场，改善投资者结构。
• 尽管国际市场对中国经济发展持悲观态度，但仍有部分机构看好A股市场。

全球货币政策

• 全球央行普遍采取宽松政策，包括澳大利亚、印度、美联储等。
• 美联储主席耶伦强调需要超常宽松措施支持经济。
• 欧洲央行也释放宽松信号，可能推出量化宽松措施。

关键信息

各基金周表现

基金分红记录

基金业绩比较基准

• 宝康消费品基金：比较基准 = 上证180指数和深证100指数的复合指数 × 80% + 中信标普全债指数 × 20%
• 宝康灵活配置基金：比较基准 = 上证180指数和深证100指数的复合指数 × 65% + 中信标普全债指数 × 35%
• 宝康债券基金：比较基准 = 中信标普全债指数
• 华宝兴业动力组合基金：比较基准 = 上证180指数和深证100指数的流通市值加权平均 × 80% + 上证国债指数收益率 × 20%
• 多策略增长基金：比较基准 = 上证180和深证100复合指数 × 80% + 上证国债指数 × 20%
• 华宝兴业可转债基金：比较基准 = 中信标普可转债指数 × 70% + 上证国债指数 × 30%
• 华宝兴业医药生物基金：比较基准 = 中证医药卫生指数 × 80% + 上证国债指数 × 20%
• 华宝兴业资源优选基金：比较基准 = 中证内地资源主题指数 × 80% + 上证国债指数 × 20%
• 华宝添益基金：比较基准 = 同期7天通知存款利率（税后）
• 华宝兴业服务股票基金：比较基准 = 中证服务业指数 × 80% + 上证国债指数 × 20%

总结

华宝兴业基金管理有限公司在2014年4月初的周视点强调了价值投资的重要性，指出在市场调整期间，逆市加仓的基金经理更贴近价值投资的核心理念。同时，报告分析了中国经济转型趋势、房地产市场分化、国际资本流动以及各类基金的表现，为投资者提供了全面的市场洞察和基金评估。