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华宝兴业基金管理有限公司周视点第605期总结（2016/07/11-2016/07/15）

核心内容概览

本报告总结了2016年7月11日至15日期间，华宝兴业基金管理有限公司的市场观察与基金表现。主要内容包括：

• 经济观察：中国二季度GDP增速预计放缓至6.6%，未来政策更倾向于稳增长。同时，全球市场流动性宽裕，各大类资产齐涨，显示投资者风险偏好有所改善。
• 市场动态：分级B基金持续活跃，市场回暖促使投资者转向权益类和偏股类基金，尤其是非周期行业股票如白酒、家电、医药等表现突出。
• 海外消费：中国消费者海外消费持续增长，2015年境外消费达1.5万亿元，其中购物占比高达7000亿至8000亿元，反映国内消费品质量与品牌竞争力不足。
• 基金表现：华宝兴业旗下多只基金在该周表现良好，尤其是与价值股相关的基金，如宝康消费品基金、宝康灵活配置基金、华宝兴业资源优选基金等。

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主要观点

1. 中国经济与市场趋势

• 2016年二季度GDP增速预计从6.7%放缓至6.6%，政策将更倾向于稳增长，以推动经济企稳回升。
• 多家机构认为，随着美国经济复苏和投资者信心增强，美股价值股开始回归，成长股表现相对疲软。
• 中国消费者在海外消费旺盛，尤其在奢侈品和日用品方面，反映出国内消费品质量、品牌和价格的劣势。

2. 投资者风险偏好改善

• A股市场回暖，投资者风险偏好提升，偏股型基金产品开始走俏。
• 分级B基金成交量显著上升，如互联网B、钢铁B、体育B等，显示出市场对结构性行情的偏好。
• 部分分级B基金在该周创下上市以来的新高，表明市场情绪积极。

3. 基金表现分析

• 宝康消费品基金：单位净值周增长率0.9758%，表现优于比较基准。
• 宝康灵活配置基金：单位净值周增长率1.0466%，表现稳健。
• 宝康债券基金：单位净值周增长率0.1265%，小幅增长。
• 华宝兴业动力组合基金：单位净值周增长率0.8013%，表现优于比较基准。
• 多策略增长基金：单位净值周增长率2.0868%，表现优于比较基准。
• 华宝兴业资源优选基金：单位净值周增长率4.2798%，表现突出。
• 华宝兴业量化对冲混合基金A类与C类：周增长率分别为0.1281%和0.0344%，表现平稳。
• 华宝兴业高端制造基金：单位净值周增长率0.9468%，表现良好。
• 华宝兴业品质生活基金：单位净值周增长率2.7947%，表现优于比较基准。
• 华宝兴业医药生物基金：单位净值周增长率1.4608%，表现稳健。
• 华宝兴业服务优选基金：单位净值周增长率-1.9211%，表现略逊。

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关键信息

1. 经济预测与政策动向

• 二季度GDP增速预计为6.6%，三季度可能进一步放缓至6.5%。
• 政策将更加注重稳增长，同时推进供给侧结构性改革，以确保需求稳定。
• 通胀压力缓解为货币政策再度宽松提供了空间。

2. 市场风险偏好变化

• A股市场回暖，投资者开始重新配置资金至权益类基金，尤其是非周期行业股票。
• 分级B基金成交量和成交额明显上升，反映出市场对高收益资产的追捧。

3. 海外消费趋势

• 中国消费者在海外购物热情高涨，2015年境外消费达1.5万亿元，其中购物占7000亿至8000亿元。
• 国内消费品质量不高、创新力不足、价格偏高，导致消费外流。

4. 基金业绩表现

• 多只基金在该周表现优异，尤其是与价值股和非周期行业相关的基金。
• 部分基金的周增长率超过2%，而部分基金则略有下跌。

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市场展望

• 在流动性宽裕和市场风险并存的背景下，投资者应关注价值型股票的投资机会。
• 未来政策可能进一步宽松，以支持经济增长。
• 随着市场回暖，分级B基金有望迎来上折机会。

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总结

华宝兴业基金管理有限公司在2016年7月11日至15日期间，关注了中国经济的复苏趋势、市场风险偏好的改善以及基金的表现。报告指出，随着政策转向稳增长，投资者对价值型资产的兴趣增加，尤其是非周期行业股票。同时，中国消费者海外消费的持续增长反映出国内消费品市场的不足。基金方面，多只产品表现良好，显示出市场对稳健增长和高收益资产的偏好。