20240103-国投安信期货-天然气品种手册_36页_3mb

天然气基本属性

• 天然气是一种以甲烷为主的复杂烃类混合物，主要应用于民用燃料、工业燃料、燃气发电等领域。其成分因产地不同差异大，通常经过处理以提高甲烷含量。天然气的物流形式包括管道气（PNG）、液化天然气（LNG）和压缩天然气（CNG）。质量指标主要关注热值、硫化物和二氧化碳含量等，如我国国标将天然气分为一类和二类标准。

• 天然气产业链的逻辑是“产、储、运、销”。生产端主要来源于气田或油田伴生气，经净化后形成商品天然气；物流环节分为管道运输和LNG运输。国际贸易主要依赖LNG船和跨国管道，国内物流体系包括管道运输、LNG槽车、直供管道等。仓储方面，以LNG储罐和地下储气库为主，地下储气库分为枯竭油气田、含水多孔地层、盐穴和废弃矿坑四种。

天然气物流与价格体系

• 国际物流和价格体系多样，涵盖管道气和LNG，主流定价机制包括油价联动、气对气竞争定价等。主要价格指标包括美国HH、英国NBP和荷兰TTF等。
• 中国价格体系：市场化改革目标为“管住中间，放开两头”。门站价由基准门站价浮动形成，部分非常规气和进口LNG实现市场化定价。

国际天然气供应格局

• 尽管全球趋于集中，北美和亚太产量增速快，2022年产量前五国家占比约56%。贸易结构上，管道气集中于中亚、俄罗斯，LNG主要来源于澳大利亚、中东等。“页岩气革命”推动美国成为净出口国。

中国天然气供应格局

• 供应结构呈“国产气+进口”，近年国产量保持8%左右增速，进口占比上升至40%，主要依赖中亚、澳大利亚和管道气进口。政策目标为“重点做大四川、新疆等油气生产基地”，推进非常规气开发。

天然气需求格局

• 全球消费量年化增长19.2%，北美和亚太地区需求增长最为显著，占全球消费量比重不断上升。中国需求呈爆发式增长（年化9.36%），主要集中于民用取暖、工业燃料、发电及化工领域。天然气对排放气体具有清洁性，是化石能源中的低碳替代。

其他信息（贸易、仓储、分析师）

• 地下储气库截至2022年有29个，主要为油气田和盐穴类；在全球化背景下，管道气和LNG贸易结构发生变化，价格指标体系不完善，但市场正逐步摆脱原油价格束缚。国投安信期货天然气分析涵盖供需、价格、投资等多维度，重点覆盖工业和民用消费结构升级。