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财富管理部投顾业务总结（2021.09.14）

核心内容概述

2021年9月14日，A股市场呈现结构性分化，上游资源类板块持续走强，而部分题材股则表现疲软。市场整体呈现放量上涨趋势，沪指逼近年内高点，资金流向明显向资源类行业倾斜，北向资金净流入，显示出外资对资源板块的偏好。同时，国家层面出台相关政策，支持东北全面振兴，推动南北经济协同发展，为资源行业带来政策利好。

主要观点

1. 市场走势分析

• 指数分化：周一，上证指数在周期股带动下强势运行，接近年内新高；而深市两大股指相对弱势，创业板指因芯片股拖累震荡下行。
• 量能与突破预期：市场连续第39个交易日成交额破万亿，指数继续放量，突破前高预期增强，但需警惕节前交易性需求下降带来的回落风险。
• 板块轮动：上游资源行业（如化工、煤炭、有色等）持续走强，出现涨停潮；而电子、电气设备等行业资金净流出明显。

2. 资金流向分析

• 主力资金：沪深两市主力资金净流出406.13亿元，已连续4日净流出，其中创业板和沪深300成分股流出规模较大。
• 北向资金：当日净流入38.24亿元，沪股通和深股通分别净流入5.92亿元和32.33亿元。
• 行业资金流向：
  • 净流入：化工行业净流入38.12亿元，有色金属行业净流入9.82亿元。
  • 净流出：电气设备行业净流出109.02亿元，电子行业净流出79.35亿元。
• 个股资金流向：
  • 净流入：铜陵有色（6.56亿元）、万科A（5.82亿元）、紫金矿业（4.92亿元）等表现突出。
  • 净流出：隆基股份（18.98亿元）、特变电工（13.58亿元）、亿纬锂能（12.62亿元）等流出较大。

3. 操作策略建议

• 短期趋势：若市场继续放量突破前高，将带动交投人气提升，但需防范前高附近回踩风险。
• 关注方向：市场资金进一步向资源行业集中，预计资源牛市预期增强，可逢低关注资源类个股的交易性机会。
• 风险提示：前期涨幅较大的题材股存在回调风险，建议投资者谨慎对待。

关键信息

1. 东北全面振兴政策

• 国务院批复《东北全面振兴“十四五”实施方案》，强调通过政策支持和资金投入，推动东北地区与南方经济协同发展。
• 未来将形成“以南带北”的区域发展新格局，整合北方土地、技术、劳动力等资源与南方资本、科技创新能力，实现经济互补。

2. 水泥行业动态

• 多地水泥价格再度上调，限产政策或贯穿四季度。
• 上峰水泥、华新水泥等龙头企业在行业中有较强竞争力和市场份额。

风险提示与免责声明

• 本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅作为投资参考，不构成投资建议。
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总结

当前A股市场呈现结构性行情，上游资源行业成为资金关注重点，水泥等细分领域价格持续上涨，政策支持为区域发展带来新机遇。操作上，建议投资者关注资源类个股的上涨趋势，同时警惕题材股回调风险。市场整体向好趋势仍在，但需注意节前交易量可能带来的波动。