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不锈钢市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了不锈钢市场及相关产业链的最新动态，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及行业消息等多个方面，提供了对市场趋势的综合判断。

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一、期货市场

1.1 期货主力合约收盘价

• 不锈钢（日，元/吨）：最新收盘价为12320元/吨，环比下跌160元/吨。

1.2 期货前20名持仓

• 净买单量（日，手）：-7716手，环比增加6143手。

1.3 主力合约持仓量

• 不锈钢（日，手）：141751手，环比增加23480手。

1.4 仓单数量

• 不锈钢（日，吨）：59803吨，环比减少616吨。

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二、现货市场

2.1 304/2B卷切边价

• 无锡（日，元/吨）：13250元/吨，环比下跌50元/吨。

2.2 废不锈钢304市场价

• 无锡（日，元/吨）：9050元/吨，环比持平。

2.3 SS主力合约基差

• 无锡（日，元/吨）：500元/吨，环比上涨60元/吨。

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三、上游情况

3.1 电解镍产量

• 月，吨：29430吨，环比增加1120吨。

3.2 镍铁产量合计

• 月，万金属吨：2.29万金属吨，环比增加0.12万金属吨。

3.3 进口情况

• 精炼镍及合金：进口数量为9939.65吨，环比减少18631.22吨。
• 镍铁：进口数量为90.51万吨，环比减少18.02万吨。

3.4 原料价格

• SMM1#镍现货价：114750元/吨，环比下跌2600元/吨。
• 镍铁平均价：890元/镍点，环比持平。

3.5 中国铬铁产量

• 月，万吨：75.78万吨，环比减少2.69万吨。

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四、产业情况

4.1 不锈钢产量

• 300系不锈钢：月产量为180万吨，环比增加3.73万吨。

4.2 不锈钢库存

• 300系不锈钢社会库存：周库存为58.77万吨，环比增加0.24万吨。

4.3 不锈钢出口量

• 月，万吨：45.85万吨，环比减少2.95万吨。

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五、下游情况

5.1 房屋新开工面积

• 累计值（月，万平方米）：49061.39万平方米，环比增加3662.39万平方米。

5.2 挖掘机产量

• 当月值（月，万台）：3.09万台，环比减少0.07万台。

5.3 大中型拖拉机产量

• 当月值（月，万台）：2.19万台，环比减少0.43万台。

5.4 小型拖拉机产量

• 当月值（月，万台）：0.9万台，环比减少0.1万台。

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六、行业消息

1. 中国11月经济数据：

   • 全国规模以上工业增加值同比增长4.8%。
   • 服务业生产指数同比增长4.2%。
   • 社会消费品零售总额同比增长1.3%。
   • 固定资产投资同比下降2.6%，其中制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%。
   • 城镇调查失业率保持在5.1%。

2. 扩大内需政策：

   • 《求是》杂志发表文章指出，扩大内需是战略之举，需加快补上消费短板，使内需成为经济增长的主动力。

3. 美联储政策展望：

   • 威廉姆斯表示，货币政策已为2026年做好准备，预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。
   • 劳动力市场风险上升，通胀风险缓解，政策将转向中性。
   • 预计2026年通胀率将升至2.5%，2027年降至2%。
   • 将积极使用常备回购便利工具管理流动性。

4. 美联储理事米兰观点：

   • 认为当前政策立场对经济构成不必要的限制。
   • 剔除“幻影通胀”后，潜在通胀水平已接近联储目标。

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七、观点总结

• 原料端：菲律宾进入雨季，镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加，近期镍铁价格下跌，原料成本有所下移。
• 供应端：不锈钢厂生产利润有所改善，虽非传统需求旺季，但预计产量降幅有限，供应压力增加。
• 需求端：下游需求逐步转向淡季，不锈钢出口量下降，前期挤出口影响开始显现；市场采购意愿不高，整体询单和成交表现一般，但到货同样不多，导致全国不锈钢社会库存维持季节性小幅下降。
• 技术面：持仓增量但价格下跌，空头氛围升温，面临MA10压力。
• 市场展望：预计不锈钢期价震荡偏弱，关注MA10压力。

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八、重点关注

• 今日暂无消息，市场观望情绪浓厚。

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九、免责声明

• 本报告数据来源于第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况做出决策。
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