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中原证券晨会聚焦总结

核心内容

中原证券于2022年09月13日发布的晨会聚焦报告，涵盖了国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等内容。报告指出，8月中国金融数据和物价数据相对稳定，市场整体呈现震荡上扬趋势，部分行业如消费旅游、新能源、光伏等表现较好。同时，全球宏观经济环境复杂多变，对A股市场产生一定影响，建议投资者关注政策导向及行业复苏情况。

主要观点

国内市场表现

• 上证指数上涨0.82%，深证成指上涨1.11%，创业板指上涨1.00%，沪深300上涨1.39%，上证50上涨1.82%，科创50下跌0.67%，创业板50上涨1.18%，中证100上涨1.59%，中证500上涨0.71%，中证1000上涨0.24%，国证2000下跌0.22%。
• 科创50指数在8月29日至9月9日期间下跌1.2%，但跌幅有所收窄。近两周市场情绪活跃度回落，科创板交投活跃度环比下降，板块估值有所提升但依然处于历史低位。

国际市场表现

• 道琼斯下跌0.67%，标普500下跌0.45%，纳斯达克下跌0.15%，德国DAX下跌1.16%，富时100下跌0.74%，日经225上涨0.62%，恒生指数上涨0.10%。

财经要闻

1. 金融数据：8月末M2同比增长12.2%，人民币贷款增加1.25万亿元。
2. 物价数据：8月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨2.3%。
3. 政策动态：央行深化重点领域金融改革，证监会加强监管协同，外汇局监测国际经济金融形势。
4. 地方政策：杭州市临安区支持刚需及改善型住房需求。
5. 新能源发展：腾格里沙漠3GW新能源基地开工，宁德时代、亿纬锂能与宝马集团签订电池电芯大单。
6. 国际局势：欧盟计划制定紧急措施缓解能源价格攀升。

宏观策略

• 市场情绪：近两周市场情绪活跃度回落，融资融券余额合计8083亿元，环比下降。
• 行业趋势：建议投资者保持六成仓位，关注金融、家电、消费、旅游、军工等行业的投资机会。
• 政策预期：政治局会议定调下半年经济工作，宏观政策、产业政策、房地产及平台经济等领域有具体部署。

关键信息

行业分析

• 计算机行业：7月复苏不及预期，软件行业表现分化，部分概念如无人驾驶、人工智能、操作系统跌幅较大，但炒股软件涨幅较好。
• 化工品价格：整体维持弱势，但部分产品如氩气、乙腈、脂肪醇等上涨，建议关注受益于欧洲供给紧缺的聚氨酯、维生素等，以及需求刚性的农化板块如化肥、农药。
• 农林牧渔：8月猪价延续反弹，水产品加工、宠物食品板块涨幅居前。
• 家电行业：中报显示部分龙头公司业绩稳健，消费有望回暖。
• 传媒行业：上半年营收和净利润同比减少，但部分公司业绩改善，预计Q3开始业绩显著改善。
• 有色金属行业：8月下跌5.84%，黄金、锂、铜等子行业表现不佳，但新能源汽车需求旺盛。
• 光伏行业：上半年业绩高增，但产业链价格变化可能影响需求，建议关注一体化组件厂和光伏设备头部企业。
• 券商行业：7月行情震荡，8月有望回升，建议关注低估值且业绩改善的中小市值个股。

重点数据更新

• 限售股解禁：近期有多家公司限售股解禁，包括高凌信息、维远股份、思林杰等，部分公司解禁比例较高。
• 沪深港通活跃个股：A股和港股活跃个股中，贵州茅台、天齐锂业、招商银行、格力电器等表现较好。
• 新股申购：9月14日至15日有多家公司启动新股申购，包括邦彦技术、森鹰窗业、紫燕食品等。
• IPO信息：多家公司进入IPO阶段，如信科移动、兰卫医学等。

风险提示

1. 国际局势不确定性：地缘政治冲突、全球通胀、新冠疫情反复。
2. 政策执行力度：政策效果不及预期。
3. 市场波动：权益及固收市场环境变化。
4. 行业需求变化：下游行业需求不及预期。
5. 原材料价格波动：原材料价格下降力度不及预期。
6. 产能扩张风险：产能扩张过快可能导致阶段性供需错配。
7. 政策调整：新能源、半导体政策可能发生变化。

投资建议

• 长期视角：关注传统调味品的股东回报率上升趋势，推荐海天味业、中炬高新。
• 短期视角：关注有色金属板块，特别是铝、锂板块。
• 光伏板块：关注一体化组件厂和光伏设备头部企业。
• 券商板块：关注低估值且业绩改善的中小市值个股。
• 消费旅游：关注节假日带动的消费回暖机会。
• 新能源汽车：关注电池电芯大单带来的增长机会。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本报告提供了2022年9月13日国内市场与国际市场表现的详细分析，涵盖了金融、物价、政策、行业等多个维度。整体市场呈现震荡上扬趋势，部分行业如消费旅游、新能源、光伏表现较好。建议投资者关注政策导向、行业复苏及市场情绪变化，保持六成仓位，合理配置资源。同时，报告也提示了多项潜在风险，包括国际局势、政策执行、市场波动等，建议投资者谨慎应对。