20250807-国泰期货-Morning_Insight_August_7,_2025_8页_841kb

金融衍生品市场研究报告（2025年8月7日）

大宗商品市场分析

• 豆油（SOYBEAN OIL）：
  受平衡表改善预期及相对低估值支撑，豆油价格上行。尽管国内库存仍在累积，但预计该阶段接近尾声。预计9月至12月，国内出口及新作美豆采购不确定性将改善供需状况，支撑期货主力合约触及23个月高位。建议波段操作及逢低做多。

• 铜（COPPER）：
  基本面驱动因素增强，物流影响减弱。供应端精矿短缺，冶炼厂利润倒挂；废铜进口在加工费压缩下仍未盈利，供应紧张可能促使海外冶炼厂减产。需求端新能源及反周期行业驱动国内消费，东南亚、南亚需求亦增长。年中或供过于求，但未系统性风险时价格下行动作可带来逢低买入及补库机会。策略推荐单边买方观点及价差套利。

• 沥青（BITUMEN）：
  市场趋势震荡；存在反向价差持仓空间，但裂口回升幅度有限。基本面核心问题仍为需求偏弱及社会库存高企。建议密切监控需求变化，预期8月底前基本面难以大幅转好。

股指期货市场概况

图表展示CSI300、SSE50、CSI500、CSI1000等股指期货及国债期货主力合约持仓及行情数据。

新闻资讯要点

1. 华为正式开源昇腾芯片软件生态CANN，提升AI开发自主性，涵盖算子优化、通信效率、内存管理等关键环节。
2. 中老铁路开通导出货物超1400万吨，货值600亿，货运量同比增6%和41%，连接19国，货品种类显著扩大。
3. 人民币对美元汇率中间价报7.1409，下调43点。
4. 下周公布CPI、PPI、宏观经济数据等关键经济指标。

免责声明

• 报告未经专业投资者确认，不构成具体投资建议。
• 谨慎提示市场风险，并强调独立投资决策的责任。

机构联络信息

国泰君安期货有限公司及分支机构联系方式。