20251126-国金证券-11月26日信用债异常成交跟踪_8页_804kb

折价/溢价成交个券分析

• 折价成交：估值偏离幅度较大的个券包括“25国新控股MTN002”和“22陕焦MTN001”。
• 净价上涨成交：农林牧渔业行业估值平均偏离最大，净价上涨个券前排行如“02延安”、“25农业银行三农债02”。
• 净价下跌/厂商债成交：如“21渤海银行二级”估值偏离幅度较小，成交收益率超5%的城投债表现突出。

债券期限分布

• 非金信用债：成交期限集中在1.5-2年，占比最高，“城投+产业”品种主要分布4-5年。
• 二永债：成交期限主要为4-5年，剩余期限中位数偏长，风险溢价与估值偏差有关。

行业与信用风险

• 行业层面，“农林牧渔”债券平均估值偏离最大，但需警惕信用风险；
• 高估值个券“25国新控股MTN002”（偏离-0.35%）需关注主体资质变化。

风险提示

• 统计数据偏差或遗漏：风数据统计范围限制及抽样偏差可能影响结论准确性；
• 估值溢价风险：高偏离个券需结合主体违约风险波动判断债券安全性。
  来源：Wind数据，国金证券研究所。