20250701-中邮证券-高频数据跟踪_生产稳中有升_物价走势分化_13页_1mb

总结报告

生产端

报告显示生产端稳中有升。具体包括螺纹钢产量增加5.66万吨，焦炉产能利用率下降0.16%，高炉开工率持平；石油沥青开工率升高1.1%，化工PX开工率升高0.46%，PTA开工率持平；汽车全钢胎开工率升高0.16%，半钢胎开工率下降0.24%。总体，工业生产指标呈现部分上升趋势。

需求端

需求方面，房地产市场边际改善，30大中城市商品房成交面积小幅回升，存销比升高；土地成交面积下降，但住宅用地溢价率上升。同时，电影票房和汽车销售（厂家日均零售量增加2.78万辆，批发量增加1.71万辆）亦有增长。然而，航运需求疲软，BDI指数大幅下跌9.95%，SCFI指数缓慢下降。

物价端

物价走势分化显著。原油价格大跌12%，至67.77美元/桶；有色金属如铜、铝、锌价格周涨幅分别为2.26%、1.31%、4.89%，螺纹钢期货价格微跌0.13%。农产品整体趋稳，接近季节性底部，短期可能上行，猪肉和鸡蛋价格变动较小或下跌。

物流端

物流指标提升，北京和上海地铁客运量七日均值增加约2.4万人次和24万人次；国内和国际航班执行量均增加，一线城市高峰拥堵指数回落0.03。显示交通需求回暖。

核心观点

报告核心观点为生产稳中有升、物价走势分化，幷强调需关注稳增长政策落地、房地产市场恢复及国际地缘政治影响。预计短期可能有季节性变化。

风险提示

风险包括政策效果不及预期和流动性超预期收紧，建议投资时谨慎，参考免责条款。