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沥青市场分析总结（2022年3月10日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于沥青2206主力合约当日行情回顾、消息面分析、后市展望及技术面解读。报告指出，沥青市场受原油成本端影响较大，短期内呈现震荡走势，需关注供需变化及政策动向。

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一、行情回顾

• 沥青2206主力合约今日收出一颗放量下跌的阴线：
  • 开盘价：4350
  • 收盘价：4014
  • 最高价：4416
  • 最低价：3832
  • 跌幅：8.23%，下跌幅度：360个点
• 技术面显示，沥青价格在日线上处于高位震荡状态，下方10日均线提供支撑，MACD指标开口向上，表明短期可能震荡整理。

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二、消息面情况

1. 国际油价利好因素

• EIA报告显示美国原油库存持续下降，达到五年最低值附近，成品油表需周度提升，炼厂开工率上升，利好油价。
• 美国原油出口减少，进口增加，国内需求提升是库存下降的主要原因。

2. 印度燃料需求变化

• 印度2月燃料需求同比增长5.4%，其中汽油、LPG、沥青销量均有所增长，但柴油消费依旧低迷，同比下降0.9%，环比下降4.8%。

3. 欧洲炼油库存

• Euroilstock数据显示，欧洲炼油商2月原油和成品油库存同比下降13.1%，环比下滑。
• 原油加工量同比上升10.2%，环比上升2.3%，显示炼厂生产活跃。

4. 中国成品油出口与政策

• 中国1-2月成品油出口量达729.5万吨，较去年12月显著增长。
• 政府已要求国有炼油企业考虑在4月暂停出口汽油和柴油，可能加剧燃料供应紧张，尤其在亚洲炼油厂维修旺季。

5. 欧洲能源替代

• 欧洲煤炭行业贸易组织表示，美国和澳大利亚可共同替代70%的俄罗斯煤炭进口。
• IEA建议通过运行现有燃煤电厂并推迟退役，减少俄罗斯天然气进口15%。

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三、后市展望

1. 供给端

• 沥青装置开工率：3月3日-3月9日平均为35.01%，较上周下降1.27个百分点。
• 多个炼厂持续生产或转产渣油，部分地方炼厂降低沥青生产负荷，导致开工率走低。
• 关注点：继续跟踪供应端变化。

2. 库存端

• 卓创数据显示，截至3月9日：
  • 华南炼厂库容比环比下降12个百分点至32%
  • 华东炼厂库容比环比持平为27%
  • 山东炼厂库容比环比上升2个百分点至47%
  • 东北炼厂库容比环比上升3个百分点至33%
• 国内炼厂库容比为38%，环比下降1个百分点。
• 社会库存为54%，环比上升4个百分点。
• 库存水平仍处于过去五年同期高位，需持续关注库存变化。

3. 需求端

• 当前沥青刚需表现清淡，3月份天气转暖可能带动终端项目开工好转。
• 宏观政策利好：人行上缴利润1万亿，相当于降准50bp；中投和烟草等企业合计上缴6500亿，财政支出超预期。
• 财政赤字率预计达到3.7%，利好下游基建板块。
• 关注点：后期需求变化及政策进展。

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四、综合判断

• 整体趋势：本周沥青开工率环比下降，库存持续累库，需求尚未明显改善。
• 市场影响：当前市场逐步交易两会财政扩张政策，沥青走势仍主要受原油成本端影响。
• 短期预测：预计沥青短期呈现震荡走势，关注10日均线支撑力度。
• 中长期关注点：原油价格走势、需求变化及国内政策动向。

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五、产品与服务说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各个品种走势的盘解，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 风险说明：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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注：以上内容为华融期货提供的市场分析，仅作参考，不构成投资建议。