20220815-东证期货-工业硅热点报告_四川限电政策发布_供给担忧发酵助推硅价_6页_1mb

四川限电政策对工业硅市场的影响分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月15日四川省出台的工业企业限电政策对工业硅市场的影响。该政策旨在应对高温少雨导致的水电供应紧张，保障居民用电，对工业硅生产造成显著冲击，短期内推动硅价上涨。同时，报告指出下游需求疲弱，但供给不足的担忧情绪可能持续发酵，影响市场走势。

主要观点

1. 政策背景与实施范围

• 四川省发布《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，自8月15日起，全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）对工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外）。
• 限电政策主要因高温少雨导致居民用电需求激增及水力发电能力下降。
• 2021年四川工业硅产量占全国16.8%，是工业硅主要产区之一。

2. 供给影响

• 按照政策执行，预计本周四川工业硅产量损失约为1.4万吨。
• 雅安、乐山及阿坝地区硅企已全面停产，凉山地区处于降负荷生产状态。
• 若政策持续执行，限电时间延长可能进一步扩大产量影响。

3. 需求分析

• 下游企业开工意愿未明显提升，部分企业因限电被迫停产。
• 硅价上涨预期增强下游企业及贸易商采购意愿，推动成交价上涨。
• 有机硅市场清淡，DMC价格低位运行，但存在从观望转向备货的可能性。
• 多晶硅市场持续火热，高利润驱动企业维持高开工率。
• 铝合金行业受终端需求乏力影响，产量难有提升，但低库存企业补库意愿增强。

4. 短期市场反应

• 8月15日，华东地区不通氧553#硅价上涨700元/吨，通氧553#上涨700元/吨，421#上涨750元/吨，3303#上涨800元/吨。
• 硅价反应强烈，表明市场对供给收缩的担忧情绪正在升温。

关键信息

• 限电时间：2022年8月15日00:00至20日24:00。
• 产量损失：假设全部停产，本周预计损失约1.4万吨。
• 区域影响：雅安、乐山、阿坝全面停产；凉山降负荷生产；攀枝花、凉山除外。
• 期货走势评级：工业硅短期走势为“震荡”，即价格振幅在±5%之间。
• 风险提示：下游开工可能因限电影响范围扩大而受限。

投资建议

• 短期：硅价受供给收缩预期推动，可能继续上涨，下游企业及贸易商采购意愿增强。
• 中长期：需关注限电政策是否持续，以及新疆疫情对硅产量的影响。
• 市场情绪：硅厂信心边际增强，报价上调；低库存企业积极补库，推动成交价上升。

数据支持

• 图表1：2020-2022年四川雅安夏季平均气温对比，显示2022年气温偏高。
• 图表2：2020-2022年三峡水库入库流量对比，显示2022年入库流量偏低。
• 图表3：2021年国内工业硅分省份产量，四川占比16.8%。
• 图表4：工业硅月度开工率，反映当前开工情况。
• 图表5：国内DMC周度产量，显示有机硅市场清淡。
• 图表6：国内多晶硅周度产量，显示多晶硅市场火热。

公司与分析师信息

• 分析师：孙伟东
• 从业资格号：F3035243
• 投资咨询号：Z0014605
• 联系方式：Tel: 8621-63325888；Email: weidong.sun@orientfutures.com
• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 公司简介：成立于2008年，为东方证券全资子公司，注册资本23亿元，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。

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