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棉花、苹果、原木市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，分析了棉花、苹果、原木三大品种的市场行情、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供参考意见。报告内容涵盖行情复盘、市场逻辑、交易策略及重要事项声明，内容详实，结构清晰。

二、各品种分析

1. 棉花

【行情复盘】

• 郑棉主力合约9月、1月、5月结算价分别为16020、16415、16225元/吨。
• ICE美棉期货7月、12月、3月合约结算价分别为74.89、78.49、79.81美分/磅，均出现下跌。
• 成交量方面，郑棉总成交674930手，持仓989871手；ICE7月合约成交约8.5万手。

【重要资讯】

• 国际：美国阿肯色州棉花播种进入收尾阶段，受阴雨天气影响，播种进度较慢，但农户可能因高售价而加快播种。
  • 播种进度至5月31日为88%，高于去年同期83%，但低于近五年平均91%。
  • 2025/26年度印度棉花上市量约0.3万吨，S-6竞拍底价维持在64400卢比/坎地（约86.40美分/磅）。
• 国内：新疆机采棉提货价上涨，3128B级17538元/吨，2129B级17755元/吨。
  • 新疆阿克苏区域3129B以上含杂3.5%以内对应2609合约疆内库销售基差在1350-1430元/吨。
  • 现货成交价同步上涨，主力合约最高涨至16370元/吨。

【市场逻辑】

• 郑棉多空博弈延续，短期盘面受下游淡季累库及纺企降产影响承压。
• 新疆新棉生长滞后带来远期减产预期，国内目标价政策托底成本，支撑下方回调空间。
• 预计郑棉主力合约将在15800-16500元/吨区间震荡。

【交易策略】

• 短线操作建议：区间高抛低吸。
• 中长线操作建议：持续跟踪新疆棉田长势、下游秋冬新订单落地节奏与美棉产区天气变化。
• 09合约操作：16000元/吨下方多单持有，逢高止盈。

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2. 苹果

【行情复盘】

• 苹果期价回调，主力2610合约收盘价7655元/吨，收涨0.3%。

【重要资讯】

• 山东：库存纸袋晚富士80#价格在3.80-4.00元/斤（片红，一二级）；80#以上价格3.00-3.50元/斤（片红，统货）；80#以上三级价格2.50-2.80元/斤。
• 陕西：纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.70-4.80元/斤。
• 甘肃：仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。
• 渭南产区冷库剩余少量货源，调货采购不多，行情稳定。

【市场逻辑】

• 苹果盘面维持区间震荡，上方受新季丰产预期压制，下方有优质现货基差支撑。
• AP10合约价格区间在7350-7650元/吨。
• 短期核心博弈点在于主产区套袋落地数据与6月幼果膨大期天气。
• 若西北优生区出现持续高温干旱，盘面或迎来阶段性反弹；反之，若套袋数据证实丰产，则盘面承压偏弱。

【交易策略】

• 建议暂时观望。
• 多单建议止盈离场。

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3. 原木

【行情复盘】

• 原木主力2605合约收盘价795.5元/立方米，收跌0.87%。

【重要资讯】

• 山东：3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
• 江苏：4米中A辐射松原木现货价格780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
• 库存变化：国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至212万方；北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。
• 出库量：中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周下降0.09万立方米。

【市场逻辑】

• 原木主力合约维持偏弱区间震荡，价格运行区间在790-830元/立方米。
• 低位港口库存与前期高位进口成本封锁深度下行空间。
• 地产复苏不及预期、下游开工难以回暖限制盘面反弹高度。
• 短期关注新西兰后续船期发运数据、北方港口到货节奏。
• 现货大规格材承压，小口径口料抗跌性更强，盘面难突破震荡箱体。

【交易策略】

• 原木07合约建议震荡操作。

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三、风险提示

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此操作，风险自担。本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。