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太和控股有限公司（718HK）2021年中期報告總結

太和控股有限公司（"本公司"）於本報告期（截至2021年6月30日止六個月）錄得除稅前虧損約4,690萬港元，較上期6,860萬港元減少31.6%，主要受以下因素支持：

1. 財務摘要

• 收益：年中收益約1,840萬港元，較2020年上半年的650萬港元大幅增長183.1%，主要來自新收購的中國購物中心業務。
• 淨虧損：本公司擁有人應佔虧損約5,619萬港元，較上期的5,535萬港元收窄34.1%。
• 資產負債：6月30日綜合資產淨值約207,300萬港元，淨債務約113,900萬港元，資產負債比率0.91。

2. 業務回顧

• 物業投資：
  • 收購兩間附屬公司（錦州嘉馳及廣州融智），分别持有中國錦州及廣州的地一大道購物中心，合併後成為本集團全資附屬公司。
  • 收購後，錦州購物中心面積約40,765平方米，廣州購物中心面積約89,415平方米，在本報告期出租率分別為20.9%及25.8%。
  • 租賃收入減少，反映租金減免措施，但本集團於下半年積極推進垂直業務擴展，包括地板貿易業務（預期下半年開展）。
• 醫療設備貿易：
  • 收益升至800萬港元，較上期的640萬港元增長25%，持續受益於醫療產品的需求增長。
• 採礦及勘察天然資源：
  • 無錄得收益，但由於鎢價波動、營運成本上漲及長期不確定性，本集團認列採礦權減值虧損4,259萬港元（較上期5,288萬港元減少）。
• 金融服務及資產管理：
  • 證券投資收益轉虧為盈，公允值收益淨額約90萬港元。
  • 不良債務資產及收購相關貸款的財務成本增加，導致分部虧損36萬港元。

3. 財務審慎調查

• 本集團審核委員會已審閱本報告期未經審核簡明綜合財務報表，確認其符合適用會計準則，並無重大保留意見。
• 維持持續經營評估，但流動資金淨值高風險，編製時基於董事满意未來一年的流動性及以下風險緩解措施：
  • 收購附屬公司所得之股份代價承諾安排，於戴永格個人義務不可撤銷時確保負債偿还。

4. 前景

• 共同發展中國與新加坡 NWS 的綜合風險識別，並以中國購物中心業務為核心，實施多元化增長策略，推動地板貿易及物業相關業務。
• 全球經濟復甦視角下，董事局評估收購策略為扭轉虧損之關鍵，預計將加速業務流動性回收。

關鍵挑戰與機會

• 雖然整體虧損仍高，但收入結構改善、採礦權減值減少及新業務拓展提供扭虧可能性。
• 儘管收益增長，但新業務仍涉及高風險，需要時間整合及市場佔優。

總結語：太和控股2021年上半年收益增長主要由收購事項貢獻，但虧損減少了34%，有利於將來轉虧為盈。然而，採礦權減值及融資成本增加，以及新業務開拓需時間回報，董事局正積極評估收購目標以推動整體战略發展。