20240218-国泰期货-动力煤_供应环比迎来修复_区间震荡_5页_999kb

动力煤市场分析总结（2024年2月18日）

核心内容概述

本报告分析了2024年2月动力煤市场的供需格局及价格走势，指出市场整体呈现供应环比修复、需求疲弱的态势，导致动力煤价格区间震荡，短期内难有显著上涨动力。

主要观点

• 需求疲弱：下游终端采购意愿不强，主要依赖保供长协煤，市场煤需求有限，库存压力不大。
• 供应修复：节后煤矿逐步复工复产，产量触底反弹，供应端趋于宽松。
• 价格承压：在供增需减的阶段性格局下，市场煤价格维持弱势，缺乏明显上涨驱动。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待市场进一步变化。

关键信息

市场回顾

• 期货市场：动力煤合约ZC2402上周五无成交，28日开盘价为931.60元/吨，最低价为840元/吨，收盘价为840元/吨，结算价下跌51.4元/吨，成交量为18手，持仓量为0手。
• 国内动力煤产地报价：
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价为455元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价为470元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价为690元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价为840元/吨

港口库存

• 秦皇岛港：煤炭总库存为438.0万吨
• 曹妃甸港：煤炭总库存为338.0万吨
• 国投京唐港：煤炭库存量为170万吨
• 广州港：煤炭库存为180.7万吨

南方港口外贸动力煤报价

• 广州港：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：989元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：864元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：645元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：706元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：847元/吨
• 防城港：
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：655元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：838元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）：501.29
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1646
• 好望角型运费指数（BCI）：2448
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1071
• 小灵便型运费指数（BHSI）：572

国际煤价（截至2024年2月2日）

• 理查德RB动力煤现货：91.88美元/吨
• 澳洲纽卡斯尔动力煤现货：116.08美元/吨
• 欧洲ARA港动力煤现货：113.5美元/吨

结论

综合来看，动力煤市场在短期内仍将以弱势震荡为主，价格受需求疲软和供应恢复的双重影响，难以形成明显上涨趋势。建议投资者保持谨慎，以观望为主，密切关注后续供需变化及政策动向。