20230512-华创证券-_宏观快评_4月金融数据点评_信贷投放力度最大的时间段或已过去_12页_1mb

总结报告：2023年4月金融数据点评

信贷投放

• 一季度新增人民币贷款同比多增226万亿，4月同比增量回落至734亿，表明政策追求合理增长，预计二三四季度信贷投放可能同比负增，信贷投放最猛烈时段已过。

居民贷款

• 4月居民贷款减少2411亿元，系历史第三低，主要拖累来自普惠金融政策（如居民经营贷）冲量放缓以及地产对消费贷款的持续拖累，预计后续月份居民贷款增长将持续低迷。

存款

• 4月居民存款增长-12000亿，同比首次负增，反映了居民风险偏好回落和储蓄意愿下降，暗示资金可能更多流向风险资产，消费和投资意愿边际改善。

风险提示

• 央行政策超预期可能影响信贷和存款数据走势。