20230908-国元证券-ETF月报_2023年9月ETF组合及投资逻辑_2页_760kb

报告总结

报告核心主题：国元证券2023年9月ETF组合及投资逻辑月报，分析8月市场表现、宏观经济、政策预期及行业配置。

关键点：

• 8月ETF等权组合收益率为-41.3%，优于市场主要指数如上证50、沪深300，在弱势市场中表现相对稳定。
• 宏观经济：6月起从谨慎转向看平，重点因素是地产销售和投资增速放缓，以及库存周期见底；整体经济环境未本质改善。
• 政策影响：8月末政策利好边际变化积极，但力度较弱，仍需更多政策落地以稳增长；9月市场可适当乐观，因政策预期可能提振情绪，但需超预期利好支撑大规模行情。
• 行业配置建议：关注泛TMT板块，如电子和通信，弹性充足；地产和非银板块受益于政策；细分领域和旅游消费因双节临近或有潜在机会；同时强调业绩超预期和支撑性较强的行业。
• 风险提示：经济政策不确定性、国际政治变化。

整体展望：市场可能进入筑底震荡期，建议跟踪政策和资金动态，选择有弹性的赛道。