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国元证券ETF组合及投资逻辑（2023年6月）

组合表现回顾

• 5月等权组合收益率为**-3.50%**，表现略低于中证500指数。

市场策略

• 美联储加息路径存在不确定性，外资流入可能受压制。
• 短期在经历调整后可保持较乐观态度，市场情绪和资金面开始回暖，主要指数呈现企稳迹象；但需警惕利空扰动导致反复。
• 中期需进入结构性调整阶段，默认经济内生动能修复缓慢，市场进入多空再平衡。

行业推荐

• TMT、数字经济、通信、家电等行业复苏需求良好，业绩确定性提高。
• 通信ETF表现抢眼，短期预期收益较高。

风险提示

• 疫情延后风险、国际政治变化、全球宏观经济政策不确定性、国内经济基本面回暖不及预期。

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注：数据截至上述分析日期，请查阅原报告获取最新更新和详情。