20220925-中泰期货-红枣周度报告_需求疲软压制_盘面重心有所下移_19页_1mb

红枣周度报告总结（2022年9月25日）

核心内容概述

本报告分析了红枣现货与期货市场近期的运行情况，指出当前红枣市场整体呈现需求疲软、价格承压的态势，同时关注产区天气对红枣质量的影响。

主要观点

1. 现货市场分析

• 产区情况：

  • 新季红枣已进入成熟期，头茬花坐果开始出现皱皮。
  • 疆内红枣整体长势正常，但需密切关注天气变化，尤其是多雨、大风等极端天气，可能对红枣质量产生负面影响。
  • 新疆多地仍处于疫情管控中，物流受阻，影响红枣进疆。

• 销区情况：

  • 市场上量减少，采购以刚需为主，交易随行，价格相对稳定。
  • 河北崔尔庄市场走货节奏尚可。
  • 河南新郑市场购销清淡，成交偏弱；河南万邦市场下游按需补货，整体走货一般。
  • 广东如意坊市场持续上量，客商采购积极性尚可。

• 库存与走货：

  • 市场购销氛围清淡，走货不及预期。
  • 红枣结转库存处于低位，距离新枣下树尚有一月有余，对价格有一定支撑。

2. 期货市场分析

• 主力合约走势：

  • 01合约周内重心小幅下移，周内首日开盘价格为12125元/吨，周五收于11895元/吨。

• 仓单变化：

  • 仓单持续流出，周内首日为5885张，周五减少至5268张，折合现货26340吨。
  • 有效预报数量为0，显示市场交割意愿较低。

关键信息

1. 供需层面

• 利多因素：

  • 红枣结转库存低于往年同期。
  • 种植成本有所增加（肥料、人工等）。

• 利空因素：

  • 消费需求偏弱，压制枣价上行。

2. 产区与销区价格对比

3. 天气与物候期

• 物候期：

  • 8月-10月：果实成熟期，红枣进入上色、上糖阶段。
  • 10月-11月：落叶期。
  • 11月-翌年3月：休眠期。

• 天气影响：

  • 阿克苏、阿拉尔、麦盖提等地温度变化较大，需关注极端天气（如冰雹、大风）对红枣质量的影响。

风险提示

• 消费需求偏弱，对红枣价格形成下行压力。
• 产区天气不确定性增加，可能影响红枣品质和产量。
• 期货市场仓单持续流出，市场交割意愿较低，短期走势或以震荡为主。

总结

当前红枣市场受需求疲软压制，价格重心有所下移，期货主力合约01合约周内下跌。产区红枣整体长势正常，但需警惕天气变化对质量的影响；销区市场采购以刚需为主，价格相对稳定，但走货节奏不及预期。红枣结转库存处于低位，为价格提供一定支撑，但整体消费疲弱趋势未改，短期内红枣市场或维持震荡格局。建议投资者密切关注天气变化及消费需求动向，谨慎操作。