20221121-湘财证券-机械行业周报_10月金属切削机床_机器人_叉车产量继续好转_11页_849kb

机械行业周报总结（11.14~11.18）

核心内容

本周机械行业整体表现略优于市场，机械设备板块上涨0.03%，跑输沪深300指数0.3个百分点。其中，机器人、仪器仪表、纺织服装设备等细分板块涨幅较为显著，分别为5.4%、2.0%、1.9%。行业整体估值处于中等水平，机械设备行业PE(TTM)为31.2倍，位于历史59.1%分位数。

主要观点

通用自动化板块需求逐步好转

• 金属切削机床：10月产量为4.30万台，同比下降8.5%，降幅较前值收窄3.5个百分点；1-10月累计产量为47.10万台，同比下降12.5%，降幅较前值扩大1.4个百分点。
• 工业机器人：10月产量为3.90万台，同比增长14.4%，增速较前值回落0.7个百分点；1-10月累计产量为36.26万台，同比下降3.2%，降幅较前值继续收窄3.9个百分点。
• 叉车：10月销量为8.13万台，同比下降3.1%，降幅较前值收窄2.4个百分点；1-10月累计销量为88.92万台，同比下降4.4%，降幅较前值收窄0.2个百分点。

上述数据表明，通用自动化板块的下游需求逐步改善，特别是工业机器人和叉车产量降幅收窄，预示行业复苏趋势。

下游需求指标持续改善

• 基建投资：1-10月增长8.7%，增速较前值上升0.1个百分点，显示基建投资继续回升。
• 房地产投资：1-10月房地产投资完成额下降8.8%，增速较前值下降0.8个百分点，但房地产销售额降幅持续收窄。
• 制造业投资：1-10月制造业固定资产投资增长9.7%，增速较前值回落0.4个百分点，其中汽车、电气机械、电子信息制造业增速回升，而通用设备、专用设备、铁路、船舶和航空航天业增速回落。

大宗商品价格波动

• 钢材价格指数：小幅波动，但未出现明显上涨或下跌趋势。
• 动力煤价格：维持稳定，未出现大幅波动。

细分行业表现

• 工程机械：挖掘机销量降幅持续收窄，10月销量及增速有所回升，开工小时数和开工率显示行业复苏迹象。
• 锂电设备：新能源汽车销量持续增长，动力电池产量及增速亦保持高位，表明产业链需求旺盛。
• 光伏设备：光伏组件出口量持续增长，显示国内光伏设备出口高景气，终端需求强劲。
• 半导体设备：全球及我国半导体销售额均保持增长趋势，显示行业仍处于扩张阶段。
• 自动化设备：工业机器人产量持续增长，表明自动化需求在逐步恢复。

关键信息

• 投资建议：维持机械行业“增持”评级，建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。
• 风险提示：国内经济增长不及预期；全球经济陷入衰退。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自Wind、同花顺、海关总署、PV Infolink等权威机构。
• 图表内容涵盖机械设备行业整体表现、各细分行业产量及销量数据、宏观经济指标、大宗商品价格、投资热度等。

分析师声明

• 分析师轩鹏程具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究，准确反映其观点。
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投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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