20230201-山西证券-拓斯达-300607.SZ-22Q4营收同比增长51_绿能业务及数控机床订单饱满_5页_440kb

拓斯达 (300607.SZ) 详细总结

核心内容概述

拓斯达（300607.SZ）是一家专注于工业机器人及工控系统的公司，近年来在多个领域实现了业务增长和业绩提升。公司业务涵盖上游核心零部件、中游工业机器人本体及下游自动化系统集成应用，形成了较为完整的产业链布局。2022年公司业绩显著增长，净利润和营收均实现大幅增长，且在多个细分市场中建立了竞争优势。

主要观点与关键信息

业绩表现

• 2022年年度业绩预告：公司预计实现归属于上市公司股东的净利润1.50亿元~1.80亿元，同比增长129.37%~175.25%；扣除非经常性损益后的净利润1.28亿元~1.58亿元，同比增长344.62%~448.83%。
• 非经常性损益：主要来源于政府补助及理财收益，金额为2000万元~3000万元。
• 2022Q4业绩：营收同比增长51%，净利润同比增长115%~160%。

营收与业务增长

• 2022年总营收：预计约48亿元，同比增长45%。
• 2022Q4营收：预计15.11亿元，同比增长50.65%。
• 智能能源及环境管理系统：成为业绩增长的重要驱动力，上半年实现收入11.79亿元，同比增长85.44%。
• 数控机床业务：2022上半年实现收入9,786.94万元，同比增长734.52%，在手订单达1.5亿元，订单排产饱满。
• 工业机器人业务：2022上半年出货量超1000台，同比增长150%。

市场拓展与战略布局

• 客户拓展：公司在3C、锂电、光伏等领域已与多家大客户建立合作关系，并提供国内及越南的工程服务。
• 产业链布局：公司是国内少数实现“上游核心零部件+中游工业机器人本体+下游自动化系统集成应用”全线覆盖的企业。
• 产能扩张：拓斯达智能设备总部基地项目正在建设中，部分场地将用于数控机床华南生产基地，进一步提升产能。

投资建议与估值

• 盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.7亿元、2.6亿元、3.1亿元，同比分别增长160.9%、54.6%、17.5%。
• EPS预测：2022年0.4元，2023年0.62元，2024年0.73元。
• 估值分析：按2023年1月31日收盘价16.35元计算，PE分别为39.5、25.5、21.7倍。
• 首次投资评级：买入-A，基于公司业绩增长潜力和产业链优势。

财务数据与估值汇总

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响下游行业需求。
• 原材料短缺：可能导致采购成本上升。
• 产品替代：面临技术更新换代的风险。
• 技术失密：可能影响核心竞争力。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。
• 新产品开发不确定性：可能影响市场拓展。
• 应收账款增加：可能增加坏账风险。

分析师信息

• 王志杰：执业登记编码 S0760522090001，邮箱：wangzhijie@sxzq.com
• 杨晶晶：执业登记编码 S0760519120001，邮箱：yangjingjing@sxzq.com

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%~5%之间；
  • 减持：预计涨幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上。

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%~10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

免责声明

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