20251203-国泰期货-集运指数（欧线）_短期延续修复估值_中期震荡市_4页_839kb

期货研究：集运指数欧线短期延续修复估值，中期震荡市。

摘要：

• 基本面追踪：集运指数欧线即期运价呈现结构性调整，主要航司（马士基、MSC等）12月下旬纸面GRI实际落地价格上涨，如上海-鹿特丹航线价格环比上调200美元/FEU。
• 宏观新闻：以色列总统赦免案及俄罗斯对黑海船只袭击反应引发地缘政治风险关注。
• 期货交易情况：主力2602合约收1534.2点，涨幅2.16%；次主力2604合约收1072.1点，跌幅1.16%。12月下旬存在船司宣涨可能，考虑到运力充足及囤货降价因素，认为高价难持续。
• 对未来走势判断：
  • 2512合约预计波动在1600~1660点之间。
  • 2602合约：中期内，存在宣涨落地可能性，但运力不低，难支撑高位；关注1月中下旬可能的降价。预计估值修复至中性区间1500~1600点。
• 交易策略：
  • 02合约：观望为主。
  • 04合约：维持滚动做空。
• 趋势强度：0（中性）。

免责声明：本报告仅供参考，不构成具体投资建议。