20230903-国贸期货-工业硅投资周报_商品普遍走强_硅价宽幅震荡_15页_1mb

工业硅市场近期呈现震荡偏弱走势，受宏观利好政策刺激，期货价格大幅反弹（主力合约收于13800元/吨），现货价格稳定上涨，尤其是421#硅报价15000元/吨，较上周上涨50元/吨，升水幅度扩大至950元/吨。库存持续回落，昆明库存转向交割库，导致交割库压力增。

供给方面，北方和新疆产能持续释放，产量位于历史高位（周度790万吨），云南和四川开工率高位运行，预计长期基本面承压。

成本端，工业硅综合成本稳定在13485元/吨，硅厂利润小幅提升，电价和原料价格（如石油焦、硅石）维持波动，预计三季度成本重心下移。

需求端，铝合金和有机硅需求小幅增加，多晶硅产能逐步爬坡，下游对涨价接受度高，但终端需求仍依赖政策和旺季表现，整体需求支撑有限。

总体来看，现货市场短期支撑较强，但长期供给过剩和库存压力限制价格上行空间，预计工业硅价格继续震荡下行。