工业硅月报：开炉恢复，需求稳定，报价探涨-20230903-华联期货-266页_3mb

华联期货工业硅月报总结

核心内容概述

2023年8月，工业硅市场整体呈现价格上扬趋势，市场参考价为13667元/吨，环比上涨4.26%。尽管月中期硅厂挺价支撑，但月底因信心削弱，价格有所回落。市场情绪不一，但成本端下降，利润小幅上行，整体表现偏空。

主要观点与策略

月度观点

• 价格回顾：8月工业硅市场价格整体上扬，但月中期因出货不畅及期货仓单建立节奏放缓，价格小幅下滑；月底因信心削弱，价格回落。
• 库存变化：8月库存较7月有所下行，主要因港口及工厂库存流向期货交割库，厂库存量减少，港口库存下降，期货库存大幅增加。
• 成本利润：成本下降，主因还原剂价格下行；利润小幅上涨，但长期维持低利润水平。
• 供需情况：供给端恢复，产量持续上升；需求端略有回暖，但出口市场低迷。

交易策略

• 长线操作：多单持有，关注si2312合约，止损位设为13000元/吨。
• 短线操作：买入si2311-P-13400，短期看空。

产业链结构

工业硅产业链主要包括生产、贸易、下游应用（如多晶硅、铝合金、光伏等）。主要生产地区包括四川、新疆、云南等，其中四川、新疆、云南产量增长明显，西南地区因丰水季电价下降，成本优势显著。

期现市场

• 合约表现：
  • si2310合约：8月31日收盘价13540元/吨，月度下跌245元/吨，跌幅-1.78%。
  • si2312合约：8月31日收盘价13965元/吨，月度下跌290元/吨，跌幅-2.03%。
• 现货价格：
  • 553#市场参考均价13667元/吨，环比上涨4.26%。
  • 421#市场参考均价13937元/吨，环比上涨3.1%。

库存情况

• 行业库存：8月较7月有所下降，主要因库存向期货交割库转移。
• 地区转移：月前期库存集中于昆明附近，月中后期逐渐向天津转移。

成本端分析

• 电价：
  • 非主产区电价高于主产区，尤其在宁夏、内蒙、甘肃地区。
  • 西南地区（四川、云南）因丰水季电价下降至0.4元/度以下，新疆地区电价低廉且稳定。
• 硅石及硅煤：
  • 硅石价格稳定，主要因421#厂家增多，对硅石质量要求提高，成本上升。
  • 硅煤价格小幅下行。

供给分析

• 产量：8月产量持续上升，西南地区（四川、云南）及新疆地区开炉数增加明显。
• 开炉数变化：
  • 新疆开炉数增加8台，四川增加25台，内蒙增加5台，云南增加11台。
  • 其他地区开炉数变化不大，部分省份如安徽、贵州、湖北等无新增开炉。

需求分析

• 下游消费：8月整体需求略有增加，铝棒生产增加，对工业硅采购维持刚需。
• 硅料市场：8月硅料市场有所起势，采购增加，但对高价货采购较为谨慎。
• 光伏组件：价格下行持续，太阳能电池产量增长。

进出口情况

• 出口：2023年7月出口4.74万吨，环比下降0.61%，同比下降19.45%；主要出口国家为日本、韩国、印度。
• 进口：进口数据维持低水平，预计2023年8月出口量平稳。

关键影响因素总结

总结

2023年8月，工业硅市场呈现价格回升、产量上升、库存下降的态势。成本端下降支撑利润，但市场情绪不一，出口疲软对整体需求形成压制。策略上建议长线多单持有，短线看空操作，需关注成本变化及市场情绪波动。