20250314-国金期货-沪铜日度报告_2页_336kb

沪铜日度报告总结

核心内容

沪铜主力合约（沪铜2505）在当日表现偏强，价格走势受到多重因素影响。早盘高开于79480元/吨，盘中最高触及80530元/吨，创下八个月以来的新高，最终收于80500元/吨。整体来看，沪铜延续偏强震荡走势，市场情绪在宏观政策支持下有所改善，同时供应端的扰动预期进一步推高价格。

主要观点

宏观政策支撑市场情绪

• 国内央行召开会议，重申“实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息”，释放出政策宽松的信号。
• 强调加强重大战略领域金融服务，表明政府对经济的支持态度，有助于提振市场信心。
• 宏观环境的改善成为沪铜价格上涨的重要驱动力之一。

供应端扰动预期增强

• 印尼自由港申请铜精矿出口许可，显示出未来可能增加铜矿供应的信号，但短期内对市场影响有限。
• 国内现货加工费维持负值，表明冶炼企业面临较大的成本压力，可能影响铜的供应稳定性。
• 3月份国内三家冶炼厂计划进行检修，合计涉及精炼产能98万吨，预计会对铜的供给造成一定影响，加剧市场对原料紧张的担忧。

需求端表现相对疲软

• 高铜价背景下，下游企业仍存在畏高情绪，采购行为以按需为主，缺乏主动补库动力。
• 线缆等主要下游行业对高价铜的接受度较低，短期内需求增长受限。

关键信息

• 价格走势：沪铜2505合约当日高开高走，最高触及80530元/吨，最终收于80500元/吨。
• 政策支持：央行释放宽松信号，市场情绪改善，为铜价提供支撑。
• 供应紧张：国内加工费为负，冶炼厂检修计划，导致供应端存在不确定性。
• 需求抑制：高价格抑制下游采购，需求端增长乏力。
• 市场预期：整体市场对铜价保持偏强预期，但需关注实际供需变化及政策执行力度。

图表说明

• 图1：沪铜期货加权价格走势
  该图展示了沪铜期货近期的价格变动趋势，直观反映市场波动情况。
  图片来源：文华财经

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可不得修改、复制和发布。
• 报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，信息可能存在不准确或不完整的情况。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。

字数统计：约990字