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新三板市场总结（2017年08月28日）

核心内容

2017年8月25日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于1020.09点，微涨0.12%。当日市场总成交金额为5.42亿元，其中做市转让1.84亿元，协议转让3.58亿元。新挂牌公司10家，新转为做市转让的公司1家。截至当日，新三板挂牌企业总数为11577家，其中做市转让企业1490家。

整体市场估值方面，新三板整体PE为28.92X，做市转让PE为33.12X，协议转让PE为32.10X。当日有839只股票发生成交，日化换手率为8.8%。

主要观点

1. 市场表现：

   • 做市指数小幅上涨，但整体市场流动性仍偏弱。
   • 成交金额相对稳定，但做市转让成交额占比偏低。
   • 做市转让企业数量增长缓慢，协议转让仍是主要交易方式。

2. 政策与改革方向：

   • 全国股转公司董事长谢庚指出，新三板具备交易及发行制度改革的空间，未来将根据市场条件推进改革。
   • 做市商制度虽在初期改善了市场流动性，但当前面临竞争性不足、做市商数量少、缺乏多样性等问题。

3. 市场问题与挑战：

   • 做市商制度在实施三年后，流动性改善效果有限，市场整体低迷。
   • 部分企业因融资与交易功能未能良好实现，选择摘牌。
   • 做市商数量和资金规模不足，影响市场活力。

关键信息

重要公司公告

对外投资

• 联诚发（837293）：设立全资子公司，注册资本5000万元。
• 孩子王（839843）：向全资子公司增资2.5亿元。
• 福特科（833682）：向全资子公司增资1亿元。
• 首都在线（430071）：向美国子公司增资500万美元，注册资本增至1000万美元。

重大合同

• 紫晶存储（835870）：与湖北神狐时代云科技有限公司签订7927.78万元承揽合同。
• 八叶科技（837402）：与云南云景林纸股份有限公司签订4805万元总承包合同。
• 西拓电气（835977）：与广东电网有限责任公司签订超过700万元的货物买卖框架协议。

重大资产重组

• 千年设计（833545）：被上市公司围海股份以14.29亿元收购88.23%的股份。
• 晓清环保（871116）：收购楚雄晓清60%股权，交易价格2016万元。
• 美润股份（836267）：向青岛颐和购买一条2.4米SSMS丙纶纺粘非织造布生产线，交易价格1520万元。
• 首都在线（430071）：拟收购北京首云汇商金融信息服务有限公司全部股权。

其他公告

• 博汇特（870475）：发布权益分派公告，每10股转增24股。
• 莫森泰克（837904）：发布权益分派公告，每10股送红股15股，派1.67元现金。
• 远东股份（837097）：高级管理人员变动，任命汤礼华为财务总监。
• 大津股份（430098）：任命张喜艳为财务负责人。
• 道博尔（839099）：股票解除限售，可转让时间为2017年8月30日。
• 欧陆电气（871415）：股票解除限售，可转让时间为2017年8月30日。

停复牌信息

• 停牌：ST昊福（430702）、金海股份（832390）、易简集团（834498）。
• 复牌：金刚游戏（430092）、沃特能源（430355）、华印（430694）。
• 做市转协议预告：达美盛（430311）、宁波公运（832399）。

定增公告

• 阈雄生物（839030）：募集总额2,348.40万元，增发价格3.80元，增发数量618万股。
• 新健康成（831193）：募集总额12,341.68万元，增发价格6.35元，增发数量1,943.57万股。
• 云端网络（834122）：募集总额6,075万元，增发价格18元，增发数量337.5万股。
• 金三科技（835477）：募集总额178.35万元，增发价格1.50元，增发数量118.9万股。
• 星河电路（870735）：募集总额2,500万元，增发价格4.00元，增发数量625万股。
• 青鹰股份（830832）：募集总额1,077.25万元，增发价格1.28元，增发数量841.6万股。
• 万企达（830850）：募集总额3,900万元，增发价格3.00元，增发数量1,300万股。
• 亚诺生物（831730）：募集总额7,500万元，增发价格3.00元，增发数量2,500万股。
• 天创环境（832619）：募集总额8,450万元，增发价格6.50元，增发数量1,300万股。
• 鹿城银行（832792）：募集总额8,070.15万元，增发价格1.65元，增发数量4,891万股。
• 艾能聚（834770）：募集总额12,238.08万元，增发价格6.80元，增发数量1,799.72万股。
• 斯得福（834810）：募集总额504万元，增发价格1.60元，增发数量315万股。
• 中财股份（836473）：募集总额10,991.20万元，增发价格1.10元，增发数量9,992万股。
• 科宇股份（870058）：募集总额1,050万元，增发价格3.00元，增发数量350万股。
• 盛景科技（831648）：募集总额114.48万元，增发价格2.12元，增发数量54万股。
• 盛航海运（832659）：募集总额5,764万元，增发价格8.00元，增发数量720.5万股。
• 中仪股份（833122）：募集总额793.50万元，增发价格11.50元，增发数量69万股。
• 森合高科（833291）：募集总额5,000万元，增发价格13.33元，增发数量375万股。
• 康铭泰克（835516）：募集总额1,999.48万元，增发价格15.05元，增发数量132.86万股。
• 赛诺生物（836907）：募集总额2,699万元，增发价格26.67元，增发数量101.2万股。
• 森川科技（837076）：募集总额197.19万元，增发价格12.60元，增发数量15.65万股。
• 凯诘电商（837160）：募集总额3,722.50万元，增发价格10.91元，增发数量341.2万股。
• 兴易达（837200）：募集总额1,000.02万元，增发价格3.50元，增发数量285.72万股。
• 倚天科技（839510）：募集总额1,500万元，增发价格9.00元，增发数量166.67万股。
• 丰亿港营（839879）：募集总额1,050万元，增发价格1.50元，增发数量700万股。
• 京福安（870037）：募集总额1,999.80万元，增发价格32.73元，增发数量61.1万股。
• 希源农业（870981）：募集总额500万元，增发价格2.80元，增发数量178.57万股。
• 丰裕环保（871419）：募集总额1,598.67万元，增发价格2.18元，增发数量733.33万股。

市场分析

• 做市商制度实施三年，虽提升了流动性，但存在竞争性不足、做市商数量少、缺乏多样性等问题。
• 做市转让股票数量增长缓慢，三板做市指数从2015年4月的高点2673.17点下跌至1020.09点，累计跌幅达12.33%。
• 市场流动性改善仍受多种因素影响，包括挂牌公司股份分散度、投资者结构等。

建议与展望

• 建议尽快推出盘后大宗交易制度，以弥补做市转让不便于大宗交易的不足。
• 启动私募做市试点，引入更多类型的做市商，如公募基金、保险资金等，以增强市场活力。
• 推行混合做市商制度，结合竞价交易模式，以提升市场流动性。

风险提示

• 系统性风险
• 新三板政策推进不及预期风险

联系方式

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