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贵金属期权市场总结（2026/07/16）

核心内容概述

本报告总结了2026年7月16日白银（AG）和黄金（AU）期权市场的关键数据与分析，涵盖标的期货市场走势、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）以及相应的策略建议。

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一、白银（AG）期权市场分析

1.1 标的期货市场数据

• AG2608合约：
  • 最新价：14241元
  • 涨跌：+139元
  • 涨跌幅：+0.98%
  • 成交量：454,923万手（较前日减少14,194万手）
  • 持仓量：185,018万手（较前日减少4,886万手）

1.2 期权因子分析

• 量仓PCR：

  • 成交量PCR：0.83（较前日变化-0.44）
  • 持仓量PCR：0.64（较前日变化+0.03）

• 压力支撑位：

  • 平值行权价：14200元
  • 压力位：16000元
  • 支撑位：13000元
  • 加权隐波率：49.89%
  • 加权隐波率变化：-2.69%
  • 年平均隐波率：57.03%
  • HISV20：48.21%

1.3 行情解读

• 白银期货价格小幅上涨，但成交量和持仓量均有所下降，显示市场参与度减弱。
• 隐含波动率维持在年均值上方，表明市场对价格波动的预期偏高。
• 持仓量PCR处于相对低位，显示看涨期权持仓比例较低。

1.4 策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，以获取隐波向实波回归的估值修复收益。可考虑组合：B_AG2608C15000 + B_AG2608P13400。

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二、黄金（AU）期权市场分析

2.1 标的期货市场数据

• AU2608合约：
  • 最新价：880.1元
  • 涨跌：+2.04元
  • 涨跌幅：+0.23%
  • 成交量：195,411万手（较前日减少13,628万手）
  • 持仓量：112,745万手（较前日减少2,986万手）

2.2 期权因子分析

• 量仓PCR：

  • 成交量PCR：0.91（较前日变化-0.42）
  • 持仓量PCR：0.59（较前日变化-0）

• 压力支撑位：

  • 平值行权价：880元
  • 压力位：1000元
  • 支撑位：800元
  • 加权隐波率：27.24%
  • 加权隐波率变化：-1.48%
  • 年平均隐波率：28.92%
  • HISV20：20.23%

2.3 行情解读

• 黄金期货价格小幅上涨，成交量和持仓量均下降，市场活跃度有所减弱。
• 隐含波动率维持在年均值上方，市场对黄金价格波动的预期仍较高。
• 持仓量PCR处于中等水平，看涨期权持仓比例适中。

2.4 策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：建议观望，等待隐波进一步回归，再考虑建仓机会。

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三、关键信息汇总

项目	白银（AG）	黄金（AU）
最新价	14241元	880.1元
涨跌幅	+0.98%	+0.23%
成交量	454,923万手	195,411万手
持仓量	185,018万手	112,745万手
隐含波动率	49.89%	27.24%
年平均隐波率	57.03%	28.92%
压力位	16000元	1000元
支撑位	13000元	800元
量仓PCR	0.83	0.91
持仓量PCR	0.64	0.59

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四、免责声明与版权信息

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。
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