20170318-中泰证券-房地产行业周报_调控再度升级_18页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

本周房地产行业在政策调控、市场走势、公司动态等方面出现显著变化。整体来看，房地产市场在调控升级的背景下表现出一定的波动，但部分优质地产股仍具备投资价值。

主要观点

• 调控再度升级：北京、石家庄、郑州、长沙等城市相继出台限购限贷政策，进一步收紧市场。其中，北京实施“认房又认贷”政策，非普通自住房首付款比例不低于60%，非普通自住房首付款比例不低于80%。其他城市也采取了类似措施，如提高首付比例、要求社保缴纳证明等。
• 市场走势：房地产行业整体处于调整阶段，但部分城市表现优于整体。根据中泰证券的数据，60大中城市一手房成交套数环比增长85.4%，同比增速为8.2%；而二手房成交环比增长15.6%，同比增速为-21.8%。一线城市一手房成交套数同比增速为-32.0%，而二线城市同比增速为77.6%。
• 估值与投资建议：尽管调控使地产板块短期内承压，但行业估值仍处于历史低位，业绩确定性强。分析师建议关注价值被低估的白马股（如保利地产、招商蛇口）以及具备国企改革、重组、转型预期的地产公司（如华联控股、万业企业）。
• 风险提示：货币政策收紧可能对房地产行业产生不利影响。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：136家
• 行业总市值：2531902.08百万元
• 行业流通市值：2052560.68百万元

一手房成交分析（2017/03/10-2017/03/16）

• 合计成交套数：98,126套，环比增速85.4%，同比增速8.2%，年初至今累计同比增长-10.0%
• 一线城市：成交套数环比增速0.1%，同比增速-32.0%
• 二线城市：成交套数环比增速271.5%，同比增速77.6%
• 三线城市：成交套数环比增速11.5%，同比增速-29.5%
• 去化周期：合计35.0周，一线城市25.2周，二线城市24.0周，三线城市47.9周

二手房成交分析（2017/03/10-2017/03/16）

• 合计成交套数：21,681套，环比增速15.6%，同比增速-21.8%，年初至今累计同比增长-21.8%
• 一线城市：成交套数环比增速23.7%，同比增速-40.1%
• 二线城市：成交套数环比增速9.0%，同比增速-29.6%
• 三线城市：成交套数环比增速14.7%，同比增速2.8%

住宅可售套数分析（2017/03/16）

• 合计可售套数：930,483套，环比增速-0.6%
• 一线城市：可售套数环比增速-0.5%
• 二线城市：可售套数环比增速-2.0%
• 三线城市：可售套数环比增速-0.1%
• 去化周期：合计35.0周，一线城市25.2周，二线城市24.0周，三线城市47.9周

土地成交数据分析（2017/03/06-2017/03/12）

• 供应土地规划建筑面积：环比增速-37.9%，同比增速-11.9%
• 挂牌均价：环比增速-33.2%，同比增速-21.6%
• 成交土地规划建筑面积：环比增速-66.4%，同比增速-40.9%
• 成交均价：环比增速4.3%，同比增速66.4%
• 成交总价：环比增速-64.9%，同比增速-1.6%

重点公司动态

• 招商蛇口：1-2月签约销售面积同比增长98.51%，签约销售金额同比增长95.67%
• 新城控股：1-2月签约销售面积同比增长15.5%，签约销售金额同比增长20.4%
• 鲁商置业：2016年净利润同比减少17.89%，每股收益0.09元
• 华联控股：2016年净利润同比增长1,564.15%，每股收益0.1454元
• 天地源：2016年净利润同比增长11.31%，每股收益0.2665元
• 渝开发：2016年净利润同比增长1,564.15%，每股收益0.1454元
• 浙江广厦：公司股东持有的股份被司法划转
• 中弘股份：拟申请5亿元融资
• 阳光城：拟通过子公司收购股权
• 乾景园林：控股股东拟解散公司以解决同业竞争
• 云南城投：发布2016年年度报告，净利润同比减少12.38%

投资建议

• 重点推荐：价值被低估的白马股（如保利地产、招商蛇口）以及具备国企改革、重组、转型预期的地产公司（如华联控股、万业企业）
• 关注点：市场走势、政策调控、公司动态及估值情况

风险提示

• 货币政策收紧：可能对房地产行业造成一定压力
• 政策不确定性：调控政策可能继续收紧，影响市场表现
• 市场波动：房地产市场整体处于调整期，需谨慎投资