20250508-宝城期货-资讯早班车_15页_703kb

宏观数据速览（2025年4月）：

• GDP当季同比5.4%，较上月持平，较去年同期增长0.1%。
• 制造业PMI为49.0%，创年内新低；非制造业PMI商务活动指数50.4%，去年同期51.2%。
• 财新制造业PMI 50.4%，服务业经营活动指数50.7%。
• 社会融资规模增量当月5889.4亿元，M0同比增11.5%，M1同比增16.0%，M2同比增7.0%。
• 金融机构人民币贷款当月新增3640亿元，CPI同比-0.1%，PPI同比-2.5%。
• 固定资产投资累计同比4.2%，社会消费品零售总额累计同比4.6%。

金融政策动态：

1. 央行推出10项措施：全面降准0.5%，下调政策利率0.1%，部分结构性工具利率下调0.25%，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”。
2. 央行5月8日起下调7天期逆回购利率至14%，并调整存款准备金率（含汽车金融公司和金融租赁公司）。
3. 金融监管总局发布8项房地产相关增量政策，包括加快融资制度适配、扩大保险资金长期投资试点。
4. 证监会支持科创板、创业板改革，推动科技创新债券发行。

市场与商品动态：

• 铜价预测：高盛上调二季度和三季度铜价至9330美元/吨和9150美元/吨，预计2026年四季度将超10500美元/吨。
• 国内商品基差：棉纱、郑棉、沪镍升水最大，丁二烯橡胶、红枣、强麦贴水最深。
• 美联储维持利率区间4.25%-4.5%，强调经济不确定性上升，重申缩表更慢节奏，市场预期年内将降息三次。
• 印度黄金储备占比升至11.7%，日本国债收益率差扩大，40年期国债收益率达3.25%。

债券市场：

• 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.62%；短端利率债收益率下行，长债表现弱。
• 科技创新债券政策全面落地，涵盖发行主体、募集资金用途及配套支持机制，短期现券交易手续费减免至2027年。
• 央行创设科技创新债券风险分担工具，提供低成本再贷款资金，支持近3000亿元债券发行。

股票市场：

• A股受降准降息刺激高开后回落，军工板块强势，AI应用及算力方向低迷。
• 港股三大指数震荡，金融股走强，科技医药股承压，南向资金净卖出超786亿港元。
• 宁德时代港股IPO发行价或折价超10%，长安汽车辟谣并入东风集团。

其他要点：

• 珠海推出楼市新政：提高公积金贷款额度、降低首付比例、发放3万元补贴。
• 乌克兰拟与美国签署矿产投资基金协议，阿根廷白银产量预计同比降9.3%。
• 美国原油库存减少2032万桶，出口降至4006万桶/日，战略石油储备增加580万桶。
• 财政部发行第三、四期储蓄国债，总额300亿元，期限3-5年，利率1.93%-2%。

总结：报告内容涵盖2025年4月宏观经济、商品市场、金融市场及政策动态，重点包括央行降准、利率调整对流动性的影响，美联储维持利率决策及美债收益率下行，科技创新债券政策推进，国内商品价格波动，以及A股和港股市场表现。各项数据与政策信息显示经济复苏动能较弱，市场预期存在分化，需关注政策对行业及资产价格的持续影响。