IMF-财政政策不确定性的经济影响：来自新跨国数据库的证据（英）-2024.9-528页_2mb

这篇论文由国际货币基金组织(IMF)财政事务部的研究人员撰写，核心探讨了财政政策不确定性（Fiscal Policy Uncertainty, FPU）对全球经济活动的影响。研究团队构建了一个基于新闻文本的189国财政政策不确定性数据库，并发现全球性财政政策不确定性事件（如美国债务上限危机、英国迷你预算事件）对全球工业产值、主权利率与新兴市场债息均产生显著负向冲击（合约0.5%的峰值减幅）。

论文贡献之一是量化显示全球财政政策不确定性（gFPU）比国家间 FPU 冲击更剧烈，美国股市波动甚至超过10%。研究特别指出，新兴市场经济体金融压力指数上升更剧烈，显示其在面对全球财政动荡时更脆弱。最终结论支持一项“全球财政政策不确定性驱动全球金融周期”的新假设，强调财政政策的短期负面作用甚至超过利率政策，对各国财政框架建设和全球金融稳定具有重要参考价值。