20251201-中邮证券-微盘股指数周报_微盘股快速反弹_至此今年月线全部收红_29页_1mb

微盘股本周表现分析与展望

1. 市场表现

本周市场反弹，上证指数收涨1.40%，但整体成交量缩量。微盘股指数收涨6.11%，至此年内月线全部收红，近一周在38个宽基指数中排名第3，近一月排名第1，近一季和近一年均为第1，表现强势。

2. 微盘股表现

微盘股成交占比22.49%，大盘股成交占比44.44%，中盘股成交占比33.07%。短期交易层面下行空间小，但历史上12月微盘股表现不佳，需关注未来成交量及成交占比变化，后市保持谨慎乐观态度。

3. 理性排行因素

本周成分股中，10天换手率（总市值、自由流通市值）、贝塔、流动性、标准化预期盈利因子排名靠前，显示市值交易活跃、系统性风险和流动性指标改善；后五为pb tt、盈利、非线性市值等因子，预示估值和盈利能力承压。

4. 扩散指数与交易信号

扩散指数回升至中等水平，向下压力较小。三种阈值模型（首次/延迟/双均线）均显示看空信号，11月14日、17日、25日收盘后分别触发空仓信号。

5. 基金表现

本周微盘股基金收益率区间为3.56%-6.02%，微盘股指数为6.11%。绝对/相对中证1000的收益效应显示工作日特定期间表现优异，月度效应在2月和11月胜率较高。

6. 日历效应

• 日内：2024-2025年显示工作日一、二、四收益为正；
• 月度：多数年份二月和11月胜率较高，反映微盘股季节性机会。

7. 风险提示

• 政策风险：如货币政策、退市新规等；
• 舆情风险：微盘股易受监管函问询等舆情影响；
• 流动性风险：极端行情下可能出现流动性缺失。

数据来源：Wind，中邮证券研究所；免责声明详见原文。