> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通|银行：定存向大型银行迁移，中小银行配债力度下降——202602信贷收支表总结 ## 核心内容 2026年2月信贷收支表显示，整体存款结构出现明显变化，单位定期存款和个人定期储蓄存款均呈现由中小银行向大型银行迁移的趋势。与此同时，中小银行在债券配置方面的力度有所下降，反映出其在揽储压力下的资产配置策略调整。 --- ## 负债端分析 ### 1. 单位存款 - **同比少增3.2万亿元**，其中活期存款同比少增2.1万亿元，主要受春节月份错位影响。 - **定期存款同比多增895亿元**，大型银行多增2531亿元，中小银行少增1636亿元，显示单位定期存款持续向大型银行集中。 ### 2. 个人存款 - **同比多增2.5万亿元**，其中活期储蓄存款多增2.7万亿元，定期储蓄存款少增3037亿元。 - **定期储蓄存款继续向大型银行迁移**，大型银行同比多增1652亿元，中小银行少增4689亿元。 ### 3. 非银存款 - **同比少增1.3万亿元**，大型银行少增6953亿元，中小银行少增6137亿元，反映非银存款整体下滑。 ### 4. 金融债券 - **同比多减3337亿元**，大型银行少增1088亿元，中小银行多减2249亿元，表明中小银行在债券配置上的力度减弱。 --- ## 存款结构变化 ### 大型银行 - **单月存款净流入1.8万亿元**，同比少增3690亿元。 - **存款结构占比**：个人存款占比 $55.5\%$（+0.3pct），单位存款占比 $31.7\%$（-1.1pct），非银存款占比 $12.4\%$（+0.7pct）。 ### 中小银行 - **单月存款净减少1184亿元**，同比多减1.9万亿元。 - **存款结构占比**：个人存款占比 $50.7\%$（+1.0pct），单位存款占比 $36.8\%$（-1.2pct），非银存款占比 $12.0\%$（+0.1pct）。 - 中小银行曾在2025年4月、2024年7月出现单月存款净流出，未来是否持续有待观察。 --- ## 资产端分析 ### 1. 贷款 - **同比少增1362亿元**，其中大型银行少增959亿元，中小银行少增403亿元。 - **分类型看**： - 短期贷款同比少增2152亿元； - 中长期贷款同比多增3116亿元； - 票据融资同比多减2300亿元。 ### 2. 票据贴现 - **大型银行票据贴现同比少增1974亿元**，中小银行多减326亿元，表明大型银行在票据融资方面压降力度更大。 ### 3. 债券投资 - **同比少增2769亿元**，其中大型银行多增4155亿元，中小银行少增6924亿元。 - 中小银行因揽储压力增加，债券配置力度边际放缓。 --- ## 投资建议 1. **关注业绩增速提升或维持高增长的银行**，优先考虑具备稳定增长潜力的标的。 2. **重视可转债转股预期**，相关银行可能在资本补充和业务拓展方面有更大空间。 3. **红利策略仍具吸引力**，在低利率环境下，高股息率的银行可能更受投资者青睐。 --- ## 风险提示 - **经济修复不及预期**：若经济复苏力度不足，可能影响银行信贷需求和资产质量。 - **银行资产质量恶化超预期**：不良贷款率上升或信贷违约风险增加，可能对银行盈利能力和资本充足率造成压力。 --- ## 报告来源 - **报告名称**：定存向大型银行迁移，中小银行配债力度下降——202602信贷收支表 - **报告日期**：2026年3月18日 - **报告作者**： - 马婷婷（分析师），登记编号：S0880525100001 - 陈惠琴（分析师），登记编号：S0880525100003 --- ## 重要提醒 本订阅号内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。若您并非签约客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如需了解更多信息，请联系文末提供的联系方式。