20211213-广州期货-生猪日评_缺乏利好支撑_现货跌幅加深_4页_539kb

生猪研究报告总结

核心内容

本报告分析了12月13日生猪市场的价格走势、期货表现、行业动态及市场展望。整体来看，生猪期现货均呈下行趋势，现货跌幅加深，期货小幅波动后收跌。

现货行情

• 全国外三元生猪出场均价：15.85元/公斤，较上周五下跌0.86元，跌幅为 5.15%。
• 地区价格变化：
  • 华中地区：跌幅最大，均价15.93元/公斤，环比下跌 5.84%。
  • 河南：均价15.45元/公斤，环比下跌 6.93%。
  • 湖南：均价16.45元/公斤，环比下跌 5.73%。
  • 四川：均价16.35元/公斤，环比下跌 4.11%。
  • 其他地区：东北、华东、华南、西南、西北均出现不同程度下跌，跌幅在 4.11%-5.21% 之间。
• 15kg仔猪价格：全国均价24.96元/公斤，较上周五下跌 0.58%。
• 母猪价格：截至12月10日，当周二元母猪均价为32.62元/公斤，环比下跌 0.12%。

期货行情

• 主力合约LH2201：收盘价14680元/吨，较前收盘价下跌190元/吨，跌幅 1.28%；较前结算价下跌85元/吨，跌幅 0.58%。
• 期现基差：
  • LH2201对河南地区现货价贴水 770元/吨，基差较上周五走弱 960元/吨。
  • LH2203对河南地区现货价贴水 1040元/吨，基差较上周五走弱 1300元/吨。
• 合约价差：
  • LH2201对LH2203升水 270元/吨，01-03价差走弱 340元/吨。
  • LH2201对LH2205贴水 745元/吨，01-05价差走弱 415元/吨。

主要观点

• 现货下跌：生猪价格全线下跌，跌幅明显加大，仔猪价格略有下滑。
• 供应压力：12月份多家猪企集中出栏，前期大猪存栏增加，供应强势局面持续。
• 需求疲软：消费预期不佳，终端需求或过早释放，导致猪价承压。
• 期货表现：期货以震荡整理为主，最终小幅下跌，反映市场对供需失衡的担忧。
• 基差走弱：主力合约对现货贴水扩大，远月合约贴水进一步走弱，显示市场对未来价格的悲观预期。
• 价差收窄：近期01合约表现弱于03、05合约，远月价差明显缩窄，预示市场对短期供应压力的持续关注。

关键信息

• 行业动态：

  • 牧原股份预计2021年底生猪养殖产能将超过7000万头，当前存栏量约3600万头，月均出栏量保持在450万头。
  • 牧原11月销售生猪387.4万头，销售收入达67.67亿元。
  • 大北农11月销售生猪45.41万头，环比增长 0.58%，同比增长 91.04%。

• 市场展望：

  • 短期内，生猪市场仍将面临供应压力和需求疲软的双重影响，猪价以波动为主。
  • 期货市场预计震荡偏空，投资者需警惕价格下行风险。

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广州期货研究中心是广州期货股份有限公司下属的研究机构，致力于为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。研究中心涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究，设有六个二级部门，包括农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部等。

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