20250114-国金证券-国际政治专题报告_观察美国智库的研究结果-美国加征关税政策面临哪些约束__15页_1mb

关税政策对美国经济的影响分析与智库观点汇总

数据来源：全球多家美国智库研究及国金证券研究所整理。

核心观点

• 特朗普时期计划通过加征关税改善贸易逆差、振兴本土产业，但分析表明关税政策可能对美国经济产生负面影响，尤其伴随着国际报复行为。
• 各智库在独立测算中，普遍对美国加征关税政策持较为悲观态度，认为其可能导致美国GDP下降、通胀上升、就业率减少。

各机构对关税政策的经济影响评估

关键结论总结

1. 美国智库普遍对加征关税政策持负面判断，认为其对美国经济弊大于利。
2. 在不同经济体量下，加征全球或中国普遍关税均会使美国GDP承受显著下降，幅度从-007%到-17%不等，取决于报复情形。
3. 加征关税会导致美国消费者成本上升、通胀加剧，同时拖累制造业回流目标，并抬高企业融资成本。
4. 通胀上升将迫使美联储维持高位利率，进一步影响制造业投资和就业增长。
5. 外国报复可能加剧美国经济损失，引发物价上涨、企业成本增加、出口减少等连锁反应。
6. 特朗普政策的其他因素（如减税、移民政策）可能会被用于平衡经济，但关税将抵消部分财政利好，甚至拖累整体GDP。

风险提示

• 测算基于极端情形，特朗普政策存在高度不确定性。
• 智库结论受到其政治倾向影响，可能存在偏见。