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聚烯烃早报总结（2023年03月24日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部发布的塑料与聚丙烯（PP）市场早报，内容涵盖塑料与PP的市场情况、重要资讯及交易策略。报告旨在为投资者提供市场分析和参考意见，但明确指出仅为研究观点，不构成投资建议。

塑料市场情况

价格走势

• 期货市场：塑料期货L2305昨日日盘下跌0.85%或69点，收于8003；夜盘小幅上涨0.02%或2点，收于8005。
• 现货市场：LLDPE市场价格部分下跌，各区域价格跌幅在10-50元/吨之间，国内LLDPE主流价格区间为8100-8400元/吨。

重要资讯

1. 产能变化：本周PE开工负荷为80.8%，较上周上升0.6个百分点；PE检修损失量为6.1万吨，较上周减少0.39万吨，整体供应压力较大。
2. 下游需求：PE下游开工负荷个别涨跌，包装行业开工下降2个百分点至58%，单丝行业上涨1个百分点至45%。农膜行业棚膜需求清淡，地膜生产仍处旺季，多数厂家开工维持在6-8成，部分大厂满负荷生产。

交易策略

• 由于新产能投放（如广东石化、海南炼化、山东劲海化工等）增加，叠加进口减量有限，整体供应压力较大，基本面偏空。
• 宏观氛围不佳，导致短期价格震荡偏弱。

聚丙烯（PP）市场情况

价格走势

• 期货市场：PP2305昨日日盘下跌0.42%或32点，收于7510；夜盘上涨0.31%或23点，收于7533。
• 现货市场：华东地区PP拉丝主流报价在7600-7750元/吨，贸易商报盘随行就市。

重要资讯

1. 开工负荷：本周国内聚丙烯装置开工负荷率为85.32%，较上周上升0.64个百分点，较去年同期上升4.16个百分点。
2. 检修损失：本周聚丙烯装置停车损失量约为6.42万吨，较上周减少0.85万吨。
3. 下游需求：PP主要下游企业开工负荷与上周持平，无明显需求亮点。调研显示，多数企业新订单弱于往年同期，塑编、BOPP膜开工负荷低于往年，企业半成品库存适中略高。整体企业信心不足，采购以刚需为主。

交易策略

• 新产能投放（如广东石化、海南炼化）增加，供应压力较大，基本面偏空。
• 宏观环境不佳，短期价格预计震荡偏弱。

关键信息总结

供应端

• PE与PP均面临新产能投放压力，尤其是PE，广东石化、海南炼化和山东劲海化工合计新增220万吨产能。
• 检修损失量有所下降，但整体供应仍偏紧。

需求端

• PE下游行业开工负荷波动，包装行业需求疲软，农膜行业地膜生产仍处旺季。
• PP下游需求无明显亮点，多数企业订单不佳，库存略高，信心不足。

市场情绪

• 宏观氛围偏弱，影响市场情绪，导致价格震荡偏弱。
• 投资者应关注基本面变化及宏观政策动向。

报告声明

• 作者承诺：报告由研究员周琴撰写，具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度提供研究观点，不因报告内容获得任何报酬。
• 免责声明：本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

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