20190908-天风证券-传媒一周观点：龙头携手滞涨个股齐涨，继续体现5G科技和底部低估值双驱动_26页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2019年9月8日发布的传媒行业研究报告指出，传媒板块指数上周上涨6.58%，显著高于上证综指（3.98%）、深证成指（4.89%）和创业板指（5.05%）。市场情绪回暖，部分龙头股及触底的影视板块个股表现突出，如欢瑞世纪（+27.93%）、慈文传媒（+21.66%）、华策影视（+19.22%），而中广天泽（-13.00%）、暴风集团（-8.93%）、华谊嘉信（-6.21%）则跌幅较大。同时，纳斯达克中国科技股指数上涨5.55%，美国中概股如云集（+13.82%）、微博（+13.37%）、乐信（+11.02%）涨幅居前，新氧（-13.33%）、趣头条（-11.21%）、灿谷（-10.66%）跌幅较大。港股传媒板块上涨3.45%，金山软件（+18.67%）、51信用卡（+16.50%）、枫叶教育（+11.25%）涨幅领先，美图公司（-6.06%）、网龙（-3.78%）、汇付天下（-3.57%）跌幅较大。

主要观点

1. 板块表现

   • 传媒板块整体上涨，显示出市场情绪的回暖和对行业未来发展的积极预期。
   • 5G科技和底部低估值成为推动板块上涨的双引擎。
   • 电影、游戏、营销、融媒体等子领域表现尤为突出。

2. 投资策略

   • 建议继续配置价值龙头，同时关注底部滞涨的子领域，如影视、营销等。
   • 9月4日发布的国庆档电影深度报告表明，国庆档票房有望实现高增长，建议积极关注电影发行方及内容参与方。

3. 关注领域

   • 影视板块：欢瑞世纪、慈文传媒、华策影视等表现出色，显示出基本面改善预期。
   • 游戏板块：三七互娱、游族网络、完美世界、吉比特等中报表现优异，5G应用和云游戏成为关注焦点。
   • 国企板块：人民网、新华网、中视传媒等融媒体国企龙头受益于政策扶持。
   • 体育板块：2020年体育大年即将到来，建议关注星辉娱乐、万达体育等。
   • 营销板块：分众传媒、蓝标、华扬联众等业绩改善，关注其现金流和回购情况。
   • 内容板块：国庆档优质影片较多，如《攀登者》，建议关注上影、中影、万达电影等。
   • 出版板块：凤凰传媒、中信出版等具有防御性，关注其教材提价和现金流稳定性。

关键信息

A股表现

• 欢瑞世纪、慈文传媒、华策影视涨幅居前。
• 三七互娱、游族网络、华谊兄弟等龙头股表现稳定。
• 部分个股如视觉中国、中广天泽等出现下跌。

美股表现

• 云集、微博、乐信涨幅领先。
• 新氧、趣头条、灿谷等跌幅较大。

港股表现

• 金山软件、51信用卡、枫叶教育涨幅居前。
• 美图公司、网龙、汇付天下跌幅较大。

重点个股动态

• 视觉中国：实际控制人质押和解除质押，退出华融创新投资。
• 人民网：股东减持股份，影响市场情绪。
• 平治信息：回购注销未达标激励对象的股票，完成工商变更。
• 游族网络：股东减持股份，完成减持计划。
• 世纪华通：回购股份，控股股东质押。
• 宝通科技：拟发行可转债，股东减持。
• 光线传媒：股东减持股份，控股股东质押延期。
• 三七互娱：回购股份，显示公司对自身价值的认可。
• 浙数文化：收购智慧网络医院管理公司。
• 蓝色光标：回购股份，董事长捐赠1亿元。
• 凯撒文化：与腾讯签订《新三国荣耀》独家代理协议。
• 当代明诚：回购股份，股票异常波动。
• 华谊兄弟：转让GDC Technology股份，构成关联交易。
• 顺网科技：回购股份，显示公司对未来发展信心。
• 贵广网络：转债开始转股。
• 东方明珠：法定代表人变更。
• 思美传媒：回购股份，占比达5.47%。
• 华录百纳：股份协议转让完成过户。
• 中国出版：获得政府补助，显示政策支持。

风险提示

• 外部经济政治环境风险。
• 行业增速减缓。
• 文化内容监管趋严。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 上次评级：强于大市。