20250225-大越期货-贵金属早报_21页_980kb

贵金属早报总结（大越期货）

黄金分析

基本面

• 市场表现：关注点在于美俄第二轮会谈、中国2月MLF、美欧央行动态等事件。
• 现货市场：COMEX黄金期货涨053%，至29689美元/盎司，刷新历史高点。
• 核心因素：权衡降息预期和通胀压力，以及中东局势紧张带来的避险需求增加。

技术与数据

• 指标提示：20日均线向上，黄金贴水，期货仓单小幅减少。
• 比价：内外金银比处于高位，黄金ETF持仓稳定增长，但COMEX金仓单增幅趋缓。

观点与预计

• 整体趋势：黄金仅受正面消息提振上涨，下跌反动作为空头确认。
• 多空因素总结：
  • 利多：宽松政策预期、避险需求、商品与美元比值支撑。
  • 利空：美元资产优势、通胀数据波动、特朗普政府政策不确定调整。
• 判断：中性至偏多；易涨难跌，可能震荡。

白银分析

基本面

• 跟随黄金波动，美俄会谈、期货仓单数据（增加）影响市场定价。
• 路演：基础逻辑与黄金类似，如降息预期、避险情绪、交易所ETF持仓。

技术与数据

• 与黄金同步波动，表现出对避险、通胀等人手因素响应不如金敏锐。
• 其持仓中，短期因素如FRM机构偏抑制，仓单说明上海白银现货贴水。

观点与预计

• 技术信号：20日均线支撑现价震荡。
• 决策关键：关注贵金属与工业金属走势背面。