20251114-瑞达期货-国债期货周报_资金边际收紧_期债短弱长强_26页_1mb

国债期货周报总结

当前行情回顾

本周资金边际收紧，国债期货呈现短弱长强特征：短期合约如2年期和5年期主力合约下跌0.02%和0.03%，长期合约如10年期和30年期主力合约短暂下跌后TL合约上涨0.18%。现券收益率短期上行1-1.5bp，长期下波动较小。

关键消息回顾

• 国内政策：央行强调适度宽松货币政策，社会融资规模指标重要。国家发改委投放新型政策性金融工具，促进民间投资。
• 经济数据：10月国内工业增加值增长4.9%，社会消费品零售总额2.9%，固定资产投资环比降1.62%；社融和信贷增量乏力，CPI小幅回升，PPI降幅收窄。
• 海外动态：美国ADP就业数据疲软，政府停摆结束，CPI数据可能缺失，美联储降息预期下调。

图表分析重点

通胀和利差：中美10年期国债收益率差走扩。资金面显示DR007利率回升，央行净回笼资金。国债期货价差（如短期与长期对比）变化显示市场风险偏好分化。

行情展望与策略

预计短期经济延续弱修复，国内外不确定性史，利率或窄幅波动。建议关注政策真空期的市场情绪，逢高做空短期合约，逢低布局长期对冲。