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玻璃期货周报总结（2022.8.8-8.12）

核心内容概述

本周玻璃期货市场延续震荡偏强走势，主力合约FG2301收盘价为1570元/吨，与前一周持平。同期现货价格表现更为强劲，河北沙河安全白玻大板报价上涨3.62%至1630元/吨，显示市场对玻璃的需求预期有所回暖。玻璃主力合约基差达到60元/吨，较前一周显著扩大，反映出期货价格与现货价格之间的差距正在缩小。

主要观点

• 价格走势：玻璃期货价格维持震荡偏强态势，现货价格则出现明显上涨，表明市场情绪有所改善。
• 供给情况：玻璃行业生产毛利为-276.10元/吨，仍处于亏损状态，但生产成本有所回落，负利润状况略有缓解。全国在产浮法玻璃生产线260条，日熔量17.28万吨，与前一周持平，短期供应压力未明显缓解。
• 需求表现：房地产终端资金紧张依旧，但下游加工厂库存处于低位，受“保交房”政策和“买涨不买跌”心态影响，开始逐步备货，需求端有改善迹象。
• 库存变化：全国重点监测省份浮法玻璃企业库存下降14.77%至307.95万吨，虽较前一周明显减少，但仍位于5年均值上方，处于历史高位。

关键信息

一、价格与基差

二、成本端分析

• 原料与燃料价格：重质纯碱价格高位回落，动力煤和石油焦市场价格略有下降，但仍维持在相对高位，导致整体玻璃生产成本较高。
• 生产利润：玻璃生产利润处于近年来同期历史低位，但较前一周有所改善，负利润状态有所缓解。

三、基本面分析

（一）供给端

• 全国浮法玻璃在产生产线304条，其中260条处于运行状态，开工率维持在较高水平。
• 日熔量17.28万吨，与前一周持平，表明短期供给压力未明显减弱。

（二）需求端

• 2022年6月全国浮法玻璃表观消费量为420.94万吨，同比增加1.80%，但处于历史同期低位。
• 房地产销售面积和销售额同比数据偏弱，新开工和竣工面积亦未明显回升，显示房地产需求依然疲软。
• 房地产开发资金来源同比数据表现不佳，进一步反映行业资金紧张问题。

（三）库存端

• 全国重点监测省份浮法玻璃企业库存为307.95万吨，较前一周下降14.77%，但库存水平仍高于5年均值，处于同期历史高位。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 当前玻璃基本面偏弱，但存在逐步改善的预期。
• 累库趋势出现松动，短期期价或维持震荡偏强走势。

风险点

• 中长期房地产需求回暖不及预期，可能影响玻璃消费。
• 玻璃生产线冷修线偏少，供给端可能继续维持高位，对价格形成压力。

总结

玻璃市场在短期内表现出震荡偏强的走势，现货价格明显上涨，期货价格相对稳定。尽管供给端仍维持高位，但成本回落和“保交房”政策对需求端有所支撑，市场情绪有所回暖。然而，中长期房地产需求的不确定性仍是主要风险，若政策效果不及预期或资金问题未明显缓解，玻璃价格可能面临下行压力。整体来看，玻璃市场在短期仍有支撑，但需关注政策落地效果和行业资金状况的变化。