> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒互联网行业周报总结 ## 核心内容 本周（2026.5.11-2026.5.17），传媒行业整体表现疲软，申万传媒指数下跌 4.62%，低于沪深300 指数（-0.25%）和上证指数（-1.07%），但高于深证成指（-0.02%）和恒生科技指数（-3.58%）。细分行业中，游戏板块跌幅最大（-6.23%），电视广播（-5.65%）、影视院线（-2.39%）、广告营销（-3.69%）、数字媒体（-3.57%）和出版（-2.93%）均表现不佳。 ## 主要观点 - **AI 应用加速发展**：AI 技术在多个领域持续渗透，本周 OpenRouter 平台 token 调用量达到 26.9T，环比增长 4.67%。国产模型占据调用量前两位，显示了国内大模型技术的竞争力。同时，DeepSeek、豆包、腾讯元宝和千问等模型在 IOS 端下载量上均有显著增长，其中千问下载量环比增长 52.14%，成为增长最快的模型。 - **AI 产品与服务创新**：上海电信推出 Token 资费套餐，支持手机账单支付，为 AI 服务提供更便捷的付费方式。月之暗面推出 Kimi WebBridge 浏览器插件，增强 AI Agent 的操作能力。MiniMax 推出 Mavis，升级 Agent 协作功能，提升 AI 应用效率。恺英网络成立时光川行，专注于自研垂类 AI 短剧模型建设，推动 AI 内容产业的工业化生产。 - **游戏市场动态**：本周国内 IOS 端游戏畅销榜前五为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》、《金铲铲之战》和《无畏契约：源能行动》。完美世界旗下新游《异环》排名 38-75 位，巨人网络《超自然行动组》排名 21-35 位。世纪华通旗下《无尽冬日》表现强劲，排名 4-6 位。在出海方面，柠檬微趣、点点互动、三七互娱和心动网络的多款游戏在海外市场收入榜中表现突出。 - **短剧出海趋势明显**：DataEye 海外微短剧 APP 素材投放榜显示，FreeReels 蝉联榜首，DramaWave 和 NetShort 分列第二、第三。短剧内容在海外市场持续受到欢迎，为传媒行业带来新的增长点。 - **投资建议**：报告建议重点关注 AI 应用、文化出海等主题方向，具体子板块包括游戏、IP、短剧、营销和出版。推荐标的包括巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。 ## 关键信息 ### AI 应用数据 - OpenRouter 平台 token 调用量为 26.9T，环比增长 4.67%。 - 国产模型占据调用量前两位，显示国内 AI 技术的竞争力。 - DeepSeek、豆包、腾讯元宝和千问等模型在 IOS 端下载量均有显著增长，其中千问下载量增长最快（+52.14%）。 ### 游戏数据 - 本周 IOS 端畅销榜前五为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》、《金铲铲之战》和《无畏契约：源能行动》。 - 完美世界新游《异环》排名 38-75 位，巨人网络《超自然行动组》排名 21-35 位。 - 《无尽冬日》和《奔奔王国》分别排名 4-6 位和 20-35 位。 - Sensor Tower 数据显示，柠檬微趣、点点互动、三七互娱和心动网络的多款游戏在海外市场收入榜中表现突出。 ### 影视数据 - 本周国内电影总票房为 5.27 亿元，票房冠军为《给阿嬷的情书》，占比 70.8%。 - 下周将有 17 部电影待映，显示市场活跃度。 - DataEye 海外微短剧素材投放榜显示，FreeReels、DramaWave 和 NetShort 分列前三，显示短剧内容在海外市场的受欢迎程度。 ### 行业重点事件 - 上海电信推出 Token 资费套餐，支持手机账单支付，为 AI 服务提供便利。 - 月之暗面推出 Kimi WebBridge，增强 AI Agent 的操作能力。 - MiniMax 推出 Mavis，升级 Agent 协作功能，提升 AI 应用效率。 - 恺英网络成立时光川行，专注于自研垂类 AI 短剧模型建设，推动 AI 内容产业的工业化生产。 - 快手评估重组可灵 AI 的方案，可能引入外部融资，显示其对 AI 业务的重视。 ## 风险提示 - 头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险。 - AI 技术进展不及预期的风险。 - 行业政策监管收紧的风险。 - 宏观经济不及预期的风险。 ## 投资建议 - **主题方向**：AI 应用、文化出海。 - **子板块**：游戏、IP、短剧、营销、出版。 - **推荐标的**：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。 ## 投资评级说明 - **公司评级**：买入、增持、持有、回避、卖出。 - **行业评级**：推荐、中性、回避。 ## 法律声明 本报告由国元证券股份有限公司发布，仅供客户使用。未经授权不得复印、转发或传阅。报告内容及引用资料的准确性、完整性不作承诺和保证。本公司不承担因使用本报告而产生的法律责任。 ## 资料来源 - Wind、同花顺iFinD、七麦数据、Sensor Tower、DataEye、猫眼专业版、公司公告等。 ## 报告作者 - 分析师：李典 - 执业证书编号：S0020516080001 - 联系方式：电话 021-51097188-1866，邮箱 lidian@gyzq.com.cn