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苯乙烯市场分析总结（2025年4月7日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月7日苯乙烯市场的基本面、趋势强度及现货动态，指出当前市场整体偏弱，短期内面临价格下行压力，同时存在一定的反弹机会。

基本面跟踪

价格与变化数据

数据来源：同花顺、卓创、国泰君安期货

从价格变化来看，苯乙烯各合约价格均出现下跌，现货价格跌幅较大。仓单数大幅减少，显示市场供应紧张程度有所缓解，但成交量下降表明市场活跃度降低。

趋势强度分析

• 趋势强度：-2
• 分类：最看空

趋势强度为-2，表明市场整体看空情绪浓厚，短期内价格承压下行，需关注超跌反弹的可能。

现货市场动态

1. 宏观流动性风险
   原油价格承压下行，带动苯乙烯盘面走弱。当前05EB收盘价为7825元/吨，若按7%跌幅计算，理论价格为7277元/吨，远低于现货价格，跌停概率较低。下周国内刺激政策或带来短期反弹机会。

2. 纯苯市场影响

   • 纯苯弱现实尚未解决，驱动向下。
   • 海外调油重启，但油品快速下跌导致估值重构，海外价格仍有下跌压力。
   • 纯苯边际供需改善，bzn已快速反弹，短期维持200附近震荡。
   • 国内下游需求疲软，贸易战超预期对出口形成压力，2025年纯苯下游韧性弱于2024年。
   • 下游需求排序：苯酚 > 己二酸 > 苯胺 > 己内酰胺，但己内酰胺需求增速放缓，持续跌价、累库、降负荷。

3. 苯乙烯市场现状

   • 苯乙烯负反馈刚开始，关注远月压缩利润。
   • EPS已开始降负、降价以缓解库存压力。
   • PS、ABS工厂尚未开始降负，预计在家电需求不佳传导至硬胶订单后才会调整。
   • 短期内PS、ABS工厂仍维持高负荷，利润驱动较强。
   • 4月苯乙烯仍为大去库预期，但下游原料备货充分，后续或复制纯苯的下跌趋势。

主要观点

• 当前苯乙烯市场整体偏弱，价格承压。
• 宏观环境和原油价格下跌对苯乙烯形成拖累。
• 纯苯市场持续承压，可能对苯乙烯产生负反馈。
• 下周国内刺激政策可能带来短期反弹机会。
• 苯乙烯远月合约存在压缩利润的可能，需密切关注。
• 下游需求疲软，出口压力增加，市场整体情绪偏空。

关键信息

• 趋势强度为-2，市场整体看空。
• 现货价格下跌，华东现货价格为8025元/吨，较前日下跌60元。
• 纯苯市场疲软，bzn维持震荡，下游需求不及预期。
• EPS已开始降负、降价，PS、ABS工厂尚未调整，短期维持高负荷。
• 4月去库预期，但下游原料备货充分，可能引发进一步下跌。
• 政策预期：下周国内刺激政策或带来短期反弹机会。

风险提示

• 宏观流动性风险可能持续影响市场情绪。
• 贸易战对出口形成压力，影响下游需求。
• 原油价格波动可能传导至苯乙烯市场。
• 下游原料备货充分，库存压力可能持续。

结论

苯乙烯市场短期内面临价格下行压力，趋势偏弱。需关注国内刺激政策带来的反弹机会，同时警惕纯苯市场对苯乙烯的负反馈影响。远月合约存在压缩利润的可能，建议投资者保持谨慎，关注市场动态变化。