国防军工行业简评报告：西部超导和晶盛机电达成战略合作，我国第一艘国产大型邮轮出坞-20230611-首创证券-19页_818kb

西部超导和晶盛机电战略合作，我国首艘国产大型邮轮出坞总结

核心内容

• 战略合作：西部超导与晶盛机电达成战略合作，旨在加强双方在半导体设备领域的技术优势，提升超导磁场产能。
• 大型邮轮出坞：我国第一艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”顺利出坞，标志着中国船舶造船实力的提升。
• 火箭发射：快舟一号甲火箭成功发射“龙江三号”试验卫星，推进我国商业航天发展。
• 行业动态与投资建议：国防军工板块表现分化，建议关注高确定性和未来边际改善明显的细分行业，如军工半导体和船舶制造。

主要观点

1. 西部超导与晶盛机电战略合作

• 合作背景：双方在西安举行战略合作签约仪式，旨在加强技术优势，扩大市场份额。
• 晶盛机电：国内领先的半导体装备企业，推出第五代光伏低氧单晶炉，具备超导磁场技术。
• 西部超导：国内领先的超导材料研发企业，具备全流程生产基地，产品技术领先且价格优势明显。
• 合作影响：有助于西部超导拓展超导产品在半导体设备中的应用，推动其在高端钛合金、超导、高性能高温合金等领域的持续增长。

2. 我国首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”出坞

• 项目背景：该邮轮由中船集团外高桥造船建造，是航空母舰、大型邮轮、LNG运输船中的“三颗明珠”之一。
• 技术意义：大型邮轮技术复杂，标志着中国造船业达到新高度。
• 市场影响：中国船舶集团订单饱满，预计高价值船将大批量交付，带动公司业绩增长。
• 行业前景：船舶行业处于景气周期，未来发展前景良好。

3. 快舟一号甲火箭发射“龙江三号”试验卫星

• 发射情况：快舟一号甲固体运载火箭成功将“龙江三号”送入预定轨道。
• 卫星用途：验证星地高速通信、平板式卫星平台等关键技术。
• 火箭特点：飞行可靠性高、准备周期短、发射成本低，适用于300公斤级低轨小卫星发射。
• 政策支持：商业航天在政策和资本支持下快速增长，2021年市场规模达12626亿元，增速超过20%。

关键信息

• 行业趋势：国防军工板块整体市盈率53.8倍，处于近五年8.27%分位点。
• 市场表现：本周国防军工板块下跌3.69%，板块成交额1094亿元。
• 二级板块表现：
  • 航天装备：-0.93%
  • 地面兵装：-2.82%
  • 航海装备：-2.97%
  • 军工电子：-3.64%
  • 航空装备：-4.49%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：金信诺（17.7%）、思科瑞（10.4%）、兴图新科（6.5%）、全信股份（4.8%）、中天火箭（3.8%）。
  • 跌幅前五：雷电微力（-13.0%）、振芯科技（-12.3%）、鸿远电子（-10.9%）、智明达（-10.4%）、国光电气（-9.9%）。

行业动态

• 国际军情：
  • 印度成功试射“烈火-P”弹道导弹，提升其武器库。
  • 伊朗宣布新型高超音速导弹“征服者”取得重大突破。
  • 印度与美国就航空发动机达成协议，推动防务合作。
  • 美军计划研制直升机用巡飞弹，提升攻击能力。
  • 波音加紧研发多功能无人机，用于加油、掩护、攻击等任务。
• 国内动态：
  • 航天科技卫星地面系统发货至埃及，用于遥感数据应用。
  • 中国电科推出全球首个智能驾驶操作系统开源微内核。
  • 中国船舶集团首台165米级预应力钢管混凝土格构式塔架并网，解决风资源开发“卡脖子”问题。
  • 航天科工快舟一号甲火箭成功发射“龙江三号”试验卫星。

投资建议

• 投资主线：
  • 高确定性行业：无人机、航空锻造、碳纤维、隐身材料、军工半导体等。
  • 未来边际改善行业：船舶制造行业。
• 重点公司：
  • 主机厂：中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。
  • 中游航空锻件：中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技。
  • 航空航天3D打印：航天南湖。
  • 上游金属材料：抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份。
  • 特殊材料：中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。
  • 军工电子：国博电子、雷电微力、臻镭科技、华曙高科。

风险提示

• 装备研发、采购进度不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。

分析师简介

• 曲小溪：首创证券首席分析师，曾获新财富最佳分析师奖项。
• 郭祥祥：研究助理，北京航空航天大学硕士，有相关行业研究经验。

评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对沪深300指数涨跌幅为基准。
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。