20250722-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

铜期货交易咨询报告总结

本报告由大越期货投资咨询部发布，作者祝森林持有从业资格证F3023048和投资咨询证Z0013626。免责声明强调，报告仅供参考，不构成投资建议，使用本报告不得视作客户，且投资有风险需谨慎。

今日铜市分析中性偏多：冶炼企业可能减产，废铜政策放宽；6月份PMI持平，制造业景气度稳定。基差现货贴水期货；库存方面，上海仓单和LME库存波动，7月21日铜库存减少，但上期所库存增加；盘面收盘价在20均线上方运行，均线向上，主力持仓多头增仓；预期受美联储降息放缓、库存回升、地缘政治和淡季消费影响，铜价预计震荡调整。

利多因素包括：俄乌伊以地缘政治扰动、美联储降息、矿端增产缓慢。利空因素包括：美国关税超预期、全球经済不确定性、铜材出口退税取消。逻辑涉及国内政策宽松与贸易战升级，风险点为自然灾害。

数据汇总显示，期现价差、库存和加工费均在低位或回落，供需平衡接近紧平衡。免责声明重申报告基于公开资料，无担保负责，投资者应独立判断。