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农业产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，重点分析了生猪市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

研究员信息

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yul anlan@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghai feng@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures.co
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

行情回顾与操作建议

生猪行情

• 期货市场：
  17日生猪主力2603合约高开后冲高回落，震荡走高，尾盘收阳。最高11550元/吨，最低11400元/吨，收盘报11435元/吨，较昨日上涨1.02%。
  指数总持仓增加10993手至361611手。

• 现货市场：
  17日全国外三元均价为11.60元/公斤，较昨日上涨0.08元/公斤。

生猪点评

• 供应端：
  长期来看，生猪出栏量预计在明年上半年保持小幅增长。10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率略高于去年同期，增加春节前供应压力。
  12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增加4.64%，日均增加1.27%。

• 需求端：
  当前二次育肥观望为主，12月或仍有少量滚动补栏需求。天气持续降温，腌腊及灌肠需求增加，终端消费上升，屠宰企业订单增加，支撑屠宰量增长。
  12月17日样本屠宰企业屠宰量19.50万头，较昨日增加0.42万头，周环比增加1.14万头，月环比增加2.9万头。

• 政策端：
  我国对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品征收反倾销税，但因国内消费占比极低，影响有限。

• 整体趋势：
  现货市场供需双增，但受腌腊灌肠需求提振，震荡偏强。期货市场供应有望小幅增加，春节前需求弹性仍在，但10月二育压栏集中，叠加产能释放形成双重供应压力，继续施压01和03合约。不过，相比去年同期价格跌幅较大，且北方疫情增加，生猪价格或在底部震荡。

行业要闻

• 出栏量：
  11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%。
  12月计划出栏2772万头，月度计划量增加4.64%，日均增加1.27%。

• 养殖利润：
  自繁自养生猪头均利润为-146元/头，周环比减少11.5元/头。
  外购仔猪养殖头均利润为-264元/头，周环比减少5.6元/头。

• 养殖成本：
  自繁自养预期成本为12.09元/kg，周环比增加0.04元/kg。
  外采仔猪育肥成本为11.41元/kg，周环比增加0.12元/kg。

• 出栏均重：
  截至12月11日，生猪出栏均重为129.63kg，较上周下降0.19kg。
  90kg以下出栏占比为5.43%，较上周增加0.38%。
  150kg以上出栏占比为6.9%，较上周接近持平。

数据概览

• 图1：养殖利润（元/头）
• 图2：养殖成本（元/公斤）
• 图3：全国80KG大猪存栏量（头）
• 图4：肥标价差（元/公斤）
• 图5：15公斤仔猪价格（元/头）
• 图6：小猪存栏量（头）
• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏量（头）
• 图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（涌益）

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。未经授权，不得以任何形式使用或分发本报告内容。

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