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报告摘要

浙商早知道总结（2022年2月23日）

核心内容概览

本报告汇总了浙商证券多个研究团队在2022年2月22日发布的点评与专题报告，内容涵盖机械、银行、通信、电新及纺服等多个行业，主要聚焦于公司业绩表现、投资机会、催化剂及风险提示。

1. 重要点评

1.1 宏华数科（688789）

主要事件：

2021年公司营收9.4亿元，同比增长32%；净利润2.3亿元，同比增长33%；扣非净利润2.1亿元，同比增长33%。
2021年Q4收入2.4亿元，同比减少13%；净利润6533万元，同比持平；净利率27%，同比提升3.7pct，环比提升5pct。

主要观点：

Q4收入下滑主要受限电限产及海外疫情导致客户验收延迟影响。
净利率提升可能与高毛利率产品（如直喷机、活性墨水）收入占比提升有关。
数码喷印技术应用领域广泛，未来有望拓展至更多行业。

投资机会：

疫情恢复后需求爆发；
产业链垂直整合事件落地；
新应用领域拓展。

风险提示：

核心部件喷头依赖外购；
行业竞争格局恶化。

1.2 兴业银行（601166）

主要事件：

2022年1月13日至2月18日，部分子公司、分行及总行负责人增持股票1693万股，对应金额约3.7亿元。

主要观点：

员工增持表明对公司未来发展的信心。
兴业银行当前PB仅为0.71x，估值极具吸引力。

投资机会：

优质银行股性价比突出；
可能成为本轮银行行情龙头。

风险提示：

宏观经济失速；
不良资产大幅暴露；
股权收购进展不及预期。

1.3 东数西算专题报告

主要事件：

国家发改委等四部门联合发文，启动“东数西算”工程，建设10个国家算力枢纽节点。

主要观点：

“东数西算”将重构IDC区域格局，推动数据中心向可再生能源丰富区域布局。
5G网络广度覆盖完成，将带动IDC需求增长，与“东数西算”形成共振。

投资机会：

温控系统：英维克、申菱环境、佳力图、高澜股份等；
电力系统：科士达、科华数据等；
IDC运营商：数据港、科华数据、奥飞数据、宝信软件等；
云网融合：电信运营商、紫光股份、优刻得等；
IT设备/光模块：中兴通讯、紫光股份、中际旭创等；
自主可控与安全：海量数据、中科曙光、迪普科技等。

风险提示：

“东数西算”推进不及预期；
数字经济相关应用发展不及预期。

1.4 亿嘉和（603666）

主要事件：

2022年股权激励计划草案落地，拟授予176名激励对象总计393.63万份权益。

主要观点：

激励计划目标明确，考核指标具有挑战性但可实现；
激励对象覆盖核心管理、技术及业务人员，激励力度大；
公司处于国内带电作业机器人第一梯队，订单有望持续增长。

投资机会：

智能电网投资提速；
智能机器人应用趋势确定；
公司在小厂商出清过程中有望扩大市场份额。

风险提示：

电网智能化改造不及预期；
行业竞争加剧；
应用领域及客户集中度较高。

1.5 比音勒芬（002832）

主要事件：

提示比音勒芬配置机会，2022年高尔夫系列成为新亮点。

主要观点：

公司业绩持续增长，渠道下沉提升客户粘性；
高尔夫系列产品时尚度提升，预计22H2将开设专业门店。

投资机会：

渠道扩张积极，预计2022年净增180家；
高尔夫产品上市带来新增长点。

风险提示：

疫情反复影响消费信心；
新品牌拓展不及预期。

2. 精品报告

2.1 快递行业专题报告

主要事件：

2022年1月快递行业票单价环比提升0.75元，单量同比增长3.30%。

主要观点：

电商快递单价持续增长，显示行业进入盈利修复阶段；
快递单量向龙头集中，A股快递CR4环比提升2.7个百分点；
政策监管趋严，将推动行业价格回归与盈利修复。

投资机会：

建议关注韵达股份、中通快递、圆通速递及顺丰控股等龙头公司。

风险提示：

政策管控松动；
快递价格战恶化；
实体网购增长回落。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅超过20%；
- 增持：相对沪深300指数涨幅在10%~20%之间；
- 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间；
- 减持：相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对沪深300涨幅超过10%；
- 中性：行业指数相对沪深300涨幅在-10%~10%之间；
- 看淡：行业指数相对沪深300跌幅超过10%。