20171220-渤海证券-信用评级调整12月第3周周报_关注_12中城建MTN2_违约_11页_848kb

关注“12中城建MTN2”违约总结

核心内容

本报告聚焦于2017年12月第3周信用评级调整及违约债券情况，分析了多个行业主体的信用评级变化、公司负面信息及“12中城建MTN2”债券违约事件。同时，报告还提示了企业面临的经济下行、监管趋严和流动性风险。

主要观点

• 信用评级调整回顾：上周共有4家主体进行评级调整，其中1家下调，3家上调。
• 企业评级迁移统计：截至2017年12月18日，房地产行业有27家主体评级上调，6家主体评级下调；银行行业有90家主体评级上调，3家主体评级下调。
• 公司负面和关注信息统计：共统计29件负面或关注信息，涉及多个行业，包括房地产、建筑装饰、食品饮料、电子、综合等，事件类型涵盖新增借款超净资产比例、高管变动、子公司划转、停产整治等。
• 违约债券情况跟踪：重点跟踪“12中城建MTN2”违约事件，该债券余额10亿元，票面利率5.55%，因发行人资金链紧张导致违约，已构成实质性违约。中国城市建设控股集团有限公司已有9只债券违约，涉及金额逾百亿元，主要诱因是股权纠纷导致融资受限和资金链断裂，目前正面临债务诉讼，部分资产被查封或保全，公司拟进行资产重组。

关键信息汇总

1. 信用评级调整回顾

• 评级调整主体：
  • 下调：山东威海商业银行股份有限公司，由AA-/稳定下调至AA-/负面。
  • 上调：
    • 雅居乐集团控股有限公司，由AA+/稳定上调至AAA/稳定。
    • 江苏江南农村商业银行股份有限公司，由AA+/稳定上调至AAA/稳定。
    • 新疆喀什农村商业银行股份有限公司，由A+上调至AA-/稳定。

2. 企业评级迁移统计

• 房地产行业：

  • AAA评级主体：48家
  • AA+评级主体：82家
  • AA评级主体：293家
  • AA-评级主体：29家
  • 上调主体：27家
  • 下调主体：6家

• 银行行业：

  • AAA评级主体：53家
  • AA+评级主体：62家
  • AA评级主体：67家
  • AA-评级主体：90家
  • 上调主体：90家
  • 下调主体：3家

3. 公司负面和关注信息统计

• 山西国际电力集团有限公司：子公司股权转让，2017-12-12。
• 湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-12。
• 融创房地产集团有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-12。
• 苏州工业园区华成房地产开发有限公司：新增借款超净资产90%，2017-12-12。
• 西安高新技术开发区房地产开发公司：新增借款超净资产20%，2017-12-12。
• 保利协鑫（苏州）新能源有限公司：变更公司股东，2017-12-12。
• 杭州市实业投资集团有限公司：高管人员变动，2017-12-12。
• 首创置业股份有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-12。
• 浙江富春山居集团有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-12。
• 青岛国信发展（集团）有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-12。
• 华昌达智能装备集团股份有限公司：债券停牌，2017-12-12。
• 浏阳市城市建设有限公司：高管人员变动，2017-12-13。
• 中国电建地产集团有限公司：新增借款超净资产40%，2017-12-13。
• 融侨集团股份有限公司：新增借款超净资产60%，2017-12-13。
• 黑牛食品股份有限公司：被监管机构采取监管措施，2017-12-13。
• 重庆协信远创实业有限公司：绿地控股投资入股进展公告，2017-12-14。
• 广州合景房地产开发有限公司：对外担保超净资产60%，2017-12-14。
• 广西金融投资集团有限公司：新增借款超净资产40%，2017-12-14。
• 重庆园实业有限公司：拟进行子公司划转，2017-12-14。
• 天津市静海城市基础设施建设投资集团有限公司：董事长及法定代表人发生变动，2017-12-14。
• 青海省投资集团有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-14。
• 山东高速集团有限公司：新增借款超净资产20%，2017-12-14。
• 嵊州市投资控股有限公司：监事发生变动，2017-12-15。
• 国家开发投资有限公司：名称变更，2017-12-15。
• 山东魏桥铝电有限公司：公布涉及诉讼进展，2017-12-15。
• 太安堂集团有限公司：质押股份公告，2017-12-15。
• 福建省电子信息(集团)有限责任公司：出售转让资产，2017-12-18。
• 宁夏伊品生物科技股份有限公司：实施停产整治，2017-12-18。
• 中国希格玛有限公司：已抵押资产估值变化，2017-12-18。

4. 违约债券情况跟踪

• 债券名称：“12中城建MTN2”
• 发行人：中国城市建设控股集团有限公司
• 行业：建筑装饰
• 债券余额：10亿元
• 票面利率：5.55%
• 违约时间：2017年12月17日
• 违约原因：资金链紧张，未能按时足额兑付
• 累计违约债券数量：9只
• 累计违约金额：逾百亿元
• 主要诱因：股权纠纷导致融资受限
• 当前状况：面临多起债务诉讼，部分资产被查封或保全，公司正进行资产重组，处于资产评估阶段

风险提示

• 经济下行风险：可能导致企业经营困难，影响偿债能力。
• 监管政策趋严风险：政策变化可能对相关企业造成不利影响。
• 流动性风险：企业资金链紧张可能引发债务违约和信用风险上升。