20250306-国泰期货-棕榈油_国际油价走弱影响_豆油_关税扰动_震荡运行_3页_584kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2025年3月6日）

一、核心内容概述

本报告分析了2025年3月6日棕榈油和豆油的市场走势，重点关注了国际油价走弱对棕榈油的影响，以及关税扰动对豆油价格的冲击。整体来看，油脂市场呈现震荡运行态势，价格小幅下跌，市场情绪偏弱。

二、主要观点

1. 棕榈油市场

• 价格表现：棕榈油主力合约日盘收盘价为8,802元/吨，微涨0.02%；夜盘下跌至8,772元/吨，跌幅0.34%。
• 现货价格：广东地区24度棕榈油现货价格为9,500元/吨，较前一交易日下跌130元/吨。
• 基差：棕榈油（广东）基差为698元/吨，显示现货价格高于期货价格。
• 趋势强度：趋势强度为-1，表示市场整体偏弱。

2. 豆油市场

• 价格表现：豆油主力合约日盘收盘价为7,814元/吨，跌幅1.09%；夜盘价格为7,790元/吨，跌幅0.31%。
• 现货价格：广东地区一级豆油现货价格为8,400元/吨，较前一交易日下跌180元/吨。
• 基差：豆油（广东）基差为586元/吨，同样显示现货价格高于期货价格。
• 趋势强度：趋势强度为-1，市场情绪偏弱。

3. 菜油市场

• 价格表现：菜油主力合约日盘收盘价为8,644元/吨，跌幅1.15%；夜盘价格为8,616元/吨，跌幅0.32%。
• 现货价格：广西地区四级进口菜油现货价格为8,730元/吨，较前一交易日下跌110元/吨。
• 基差：菜油（广西）基差为86元/吨。
• 趋势强度：趋势强度为-1，市场整体偏弱。

三、关键信息

1. 基本面数据

• 棕榈油：期货价格震荡，现货价格下跌，基差维持高位。
• 豆油：期货价格下跌，现货价格承压，基差同样维持正值。
• 菜油：价格下跌，基差较小，市场波动性相对较低。

2. 价差情况

• 菜棕油期货主力价差：-158元/吨，较前一交易日有所扩大。
• 豆棕油期货主力价差：-988元/吨，跌幅明显。
• 棕榈油59价差：514元/吨，维持稳定。
• 豆油59价差：96元/吨，略有下降。
• 菜油59价差：-179元/吨，与前两交易日基本持平。

3. 行业新闻

• 马来西亚棕榈油产量：HLIB Research预计2025年和2026年毛棕榈油价格分别为4,000马币和3,800马币，但指出价格高位运行可能不会持续到2025年第一季度之后。
• 泰国棕榈油产量：受降雨影响，产量预估微调至359万吨，较上月预估下调1%。
• 乌克兰出口数据：2月份乌克兰谷物和油籽出口量环比增长10.7%，其中小麦和大豆出口增幅显著，但产量自2022年以来持续下降。

四、市场展望

油脂市场整体表现疲软，受国际油价走弱和关税政策扰动影响，价格震荡下行。棕榈油因产量增长放缓及成本下降预期，短期价格承压；豆油则因外部因素影响，价格波动加剧。未来需密切关注天气变化、产量恢复情况及国际市场需求变化。

五、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或引用。

分析师：李隽钰 | 从业资格号：Z0021380 | 联系方式：lijunyu028807@gtjas.com