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贵金属早报总结

报告日期：2024年6月12日

市场概况

昨日，法国股债市场双双下跌，导致金价先跌后小幅反弹；美国股市涨跌不一，欧洲股市全线收跌。美债收益率全线下降，10年期美债收益率下跌71个基点至4.401%，美元指数微涨0.14%。COMEX黄金期货价格小幅上涨0.3%，白银期货则继续回落。国内现货黄金溢价收窄，市场情绪趋于谨慎，看涨情绪未完全消退。

黄金分析

• 基本面：全球经济数据和地缘因素支撑金价，但欧洲风险事件带来压力。降息预期升温是主要利多，通胀抬头和经济软着陆可能性增加进一步推高金价。
• 基差与库存：现货贴水期货，基差为-188，偏空信号。黄金期货仓单稳定，无显著变化。
• 盘面与持仓：20日均线向上，黄金价格在均线支撑上方；主力持仓净多头，但多头仓位略有减少。
• 预期：今日关注中美德CPI数据、美联储会议和鲍威尔讲话。若降息预期强化，金价或大幅波动；高通胀和黑天鹅事件是主要风险。

白银分析

• 基本面：受有色金属回落影响，银价持续调整；原油高位维持对白银支撑，但通胀下降可能削弱白银价格。
• 基差与库存：现货贴水期货，基差-25；沪银仓单减少，为多空因素。
• 盘面与持仓：20日均线支撑，价格在下方；主力净多头持仓略有下降。
• 预期：白色关注有色金属表现和通胀数据。银价受需求预期和宏观环境影响大，谨慎操作为宜。

今日关注

• 数据与事件：重点关注中国、德国、美国CPI和GDP数据，美联储FOMC会议及鲍威尔讲话，欧洲央行官员发言；美元和美债收益率动向是关键。
• 市场风险：通胀超预期、经济衰退或政策转向可能导致大幅波动。

综合逻辑与展望

市场主要逻辑围绕美联储降息预期和通胀再通胀可能性。降息时间提前和幅度加大利多金价和银价，但若经济数据不佳，利率维持高位则利空。黄金偏多因素仍在，但需警惕欧洲风险；白银受需求和宏观压力较大。操作上建议跟踪关键数据，控制风险。

（总结字数：598）