20250421-长江期货-饲料养殖产业周报_37页_1mb

报告摘要

本周周报主要分析了生猪、鸡蛋和玉米三个品种在饲料养殖产业链中的市场动态与趋势。报告指出，当前市场呈现供需博弈加剧、价格震荡运行的特征，同时对中长期走势进行了展望。

期现端：全国现货价格14.95元/公斤，较上周上涨0.25元/公斤；河南猪价14.87元/公斤，较上周上涨0.17元/公斤；生猪2509合约报价14465元/吨，较上周上涨120元/吨；09合约基差405元/吨，较上周上涨50元/吨。
供应端：2024年5-11月能繁母猪存栏缓增，生产性能提升，4-9月供应呈增加态势；2024年11-2025年2月仔猪同比增加，二季度出栏压力大；周度标肥价差收窄，大猪、小猪出栏占比继续减少，出栏体重高位调整；集团控重出栏，散户出栏体重略降；4月出栏完成率32.39%。
需求端：周度屠宰开工率和宰量下降，因毛猪成本上涨、消费淡季、终端消费跟进乏力，屠企减量压价；五一假期临近，备货需求或小幅增加，但猪价偏高，消费减弱，屠企利润亏损。
成本端：仔猪价格小跌，二元能繁母猪价格稳定，自繁自养利润微增，外购仔猪利润减少。
周度小结：供应增加后移，支撑猪价；需求有限，供需博弈加剧，猪价震荡。中长期来看，供应压力仍存，猪价有下跌风险。
策略建议：逢高卖07、09虚值看涨期权；07压力位13800-14000，支撑位13300-13400；09压力位14600-14800，支撑位13800-14000。
风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥节奏。

期现端：主产区均价3.54元/斤，主销区均价3.62元/斤，均较上周上涨；鸡蛋主力2506合约收于3078元/500千克，较上周上涨85元/500千克；主力合约基差212元/500千克，较上周走强。
供应端：4月新开产蛋鸡对应2024年11-12月补栏，环比增加；年前换羽鸡开产增加供应，养殖端出淘老鸡积极性不高；种鸡企业鸡苗订单多排至6月上旬，种蛋利用率多在80%-100%；3月在产蛋鸡存栏量13.18亿只，环比增加0.12亿只，同比增加0.85亿只。
需求端：节后下游补货需求增加，产区库存有所消耗；五一假期临近，下游采购积极性提升，但价格涨至高位可能抑制采购。
周度小结：短期蛋价偏强，库存压力不大；长期来看，供应持续增加，但鸡龄结构偏老，老鸡淘汰可能阶段性缓解供应压力。
策略建议：06合约等待反弹逢高介空；08、09合约偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动。
风险提示：淘鸡及换羽开产、各环节库存。

期现端：辽宁锦州港玉米平仓价2210元/吨，较上周稳定；玉米主力2507合约收于2288元/吨，较上周下跌26元/吨；主力基差2元/吨，较上周走强26元/吨。
供应端：全国基层售粮进度达93%，基本结束；粮源转移至贸易端，价格高位后贸易商出货积极性减弱；北港到港量高位回落，华北地区售粮进度91%，东北地区售粮进度94%。
需求端：饲料需求逐步恢复，但豆粕、玉米价格上涨，小麦替代优势显现；深加工企业开机率下降，库存逐步减少。
周度小结：现货维持区间震荡，盘面高位震荡；中长期来看，新作减产、进口减少推动价格上涨，但替代品补充限制涨幅。
策略建议：大方向稳中偏强对待，关注回调逢低买进机会；07合约关注2260-2280支撑，09合约关注2300支撑。
风险提示：贸易端售粮节奏、政策投放、替代品情况。