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国金证券晨讯 2024-05-10

市场概况

5月9日市场指数情况如下：上证指数上涨0.83%，深证成指上涨1.55%，北证50上涨0.40%，科创50上涨2.26%，创业板指上涨1.87%，中小综指上涨1.29%，恒生指数上涨1.22%。年初至今来看，上证指数涨6.03%，深证成指涨27.7%，而北证50表现不佳，跌幅-24.33%。

重点推荐观点

1. 【首席经济学家赵伟】

观点： 4月份经济前瞻中指出，“量增”强于“价涨”。部分行业已开启“主动补库”，带动工企实际库存增速连续回升，主要在外贸出口带动下，如化学纤维、运输设备业。当前实际库存增速从去年10月的4.6%持续回升至今年3月份的5.3%。
风险提示： 复苏不及预期。

2. 【房地产首席分析师杜昊旻】

观点： 政治局会议对地产政策的定调已标志着新一轮政策风向到来，当前地产基本面处于底部，企业估值处低位，建议重点布局深耕一线城市及核心二线城市、主打改善性产品且具备持续拿地能力的房企（如建发股份、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团）。此外，受益政策的房产中介平台贝壳也值得关注。
风险提示： 政策提振有限；三四线城市回暖乏力；房企债务风险加剧。

3. 【策略首席分析师张弛】

观点： 公募基金一季度持仓显示，若未来市场波动加剧，防御性行业如贵金属、公用事业等值得投资者持续关注。另外，家电和通信行业具备定价权、成长性趋势良好也值得关注。
风险提示： 投资数据滞后性影响分析。

4. 【固收首席分析师樊信江】

观点： 对10年期国债利率的合意水平判断为2.3%左右，阶段性上限可参考2.35%。同时，当前债市或将横盘震荡，建议投资者关注收益率曲线做陡策略。
风险提示： 货币政策变化；地产政策超预期。

5. 【金工首席分析师高智威】

• Alpha掘金系列（舆情增强策略）：利用BERT-TextCNN构建舆情因子，中证1000增强策略过去六年（2018-2023）年化超额收益达1395%，信息比率1.56。
• 量化行业轮动策略：四月超额收益达10.8%，五月份推荐行业为汽车、纺织服装、石油石化、通信、电子。
  风险提示： 模型失效可能因市场政策变化。

6. 【机械首席分析师满在朋】

观点： 国内高空作业平台龙头浙江鼎力臂式产品进入放量期，全球海外高景气有望延续，公司业绩有望持续高增长。
风险提示： 市场竞争加剧、产能不及预期等。

今日关注

• 量化提升仓位建议： 5月份宏观模型权益建议配置比例调增至50%。模型对经济层面看多，但流动性信号偏空，配置建议进取型股票50%。
  风险提示： 模型基于历史数据，存在失效风险。

外部投资数据

• 北向资金5月9日净买入80.14亿元，年初累计净买入874.11亿元；
• 南向资金净卖出38.58亿港元，年初累计净买入208.09亿港元（截至5月9日）。

板块表现

申万一级行业日涨幅前五：
国防军工（+3.11%）、电力设备（+2.99%）、有色金属（+2.51%）、交通运输(+2.27%)、机械设备(2.08%)。

申万一级行业日涨幅后五：
食品饮料(+0.01%)；煤炭(+0.00%)；能源板块如石油石化、通信、银行、非银行金融整体表现偏弱。

宏观与行业信息摘要

• CFA认证分析师：
  • 列出刘菲（S113052304）、裴文斐(S113052201)等多位分析师。
• 核心观点更新：
  • 综合来看，当前市场表现出较高波动性，防御性行业配置建议加强；量化行业轮动策略和舆情增强策略表现优异；房地产板块处于底部区间。

用户阅读这份摘要可以对多个行业和市场情况有一个清晰认识。